A股“股王”之争(zhēng)进入(rù)白热化阶(jiē)段，中国移(yí)动(dòng)股(gǔ)价周中(zhōng)创历史新(xīn)高，一度从(cóng)独占(zhàn)A股市值榜首近(jìn)3年的茅台手中抢下“A股之(zhī)王”的(de)光(guāng)环，引发市(shì)场热议。截至周五收(shōu)盘，茅台(tái)最终以微弱优(yōu)势反超，但地位已岌岌可危。值(zhí)得注意的是，因中国移动在A+H两地上(shàng)市，若按(àn)其A股股(gǔ)本计算(suàn)则不(bù)过(guò)是一场计算上(shàng)的乌龙(lóng)，但若均(jūn)按照A股股价(jià)等(děng)数据计算，则其总市值(zhí)一度达(dá)2.19万亿元，超越茅台成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间看(kàn)，在数字经济、信创(chuàng)、中特估、人工智能(néng)等(děng)一系列热点(diǎn)催化下，中国移(yí)动今年(nián)股价累计最大涨幅已近(jìn)60%，自去年(nián)上市以来最近一(yī)年股价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台(tái)股(gǔ)价(jià)则几乎仅在原地(dì)踏步。有市场人士认为，中国移动和(hé)茅台(tái)这场(chǎng)股王宝座的争(zhēng)夺可(kě)能揭(jiē)示着(zhe)A股(gǔ)未(wèi)来的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录(lù)：消费回(huí)潮卷(juǎn)出白(bái)酒泡沫(mò) 数(shù)字(zì)经济(jì)时(shí)代带来预备新股(gǔ)王(wáng)

　　A股总市值榜首之争，向来(lái)是市场关(guān)注焦点(diǎn)，回顾历(lì)史来(lái)看，最近(jìn)十多年来股王变迁的背后似乎(hū)也反应着(zhe)国(guó)内经济趋势和(hé)产(chǎn)业价值的(de)变化(huà)。

　　回溯2007年中国石油(yóu)登陆A股(gǔ)时，市值一度超(chāo)过8万亿人(rén)民(mín)币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资本(běn)市场市值之首，得(dé)益于当时基建大发展时期，中(zhōng)石油(yóu)在股王(wáng)的位置(zhì)上稳坐(zuò)了八年，直到2015年(nián)工(gōng)商(shāng)银行依托当(dāng)年互(hù)联网金融牛市成为新锐股王。再后来，随着(zhe)我(wǒ)国在2018年进入(rù)消费牛市，开启(qǐ)了此后三年的消费(fèi)白马股大牛市，也成(chéng)就(jiù)了如今贵州(zhōu)茅台股王的(de)A股传(chuán)奇(qí)。

　　（图片来(lái)源：格隆(lóng)汇、勾股大数据；资料来源：微信(xìn)公众(zhòng)号市值观察4月17日(rì)文章《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然茅台(tái)仍一(yī)直稳稳领跑，但(dàn)在高(gāo)端(duān)白酒的(de)高估值泡沫下，以(yǐ)及今(jīn)年(nián)春节后白酒行(xíng)业的终端(duān)动销几乎并未达到预期，整个白酒板块经历回调，公司股(gǔ)价也(yě)现大(dà)幅下跌。近日(rì)，中国移动的突(tū)然(rán)崛起更是开(kāi)始对其王位发出了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度超(chāo)越贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)市值这(zhè)一历(lì)史(shǐ)性(xìng)事件背后(hòu)，除了离不(bù)开国家(jiā)政策(cè)持续推进的数字经济(jì)，与最近爆(bào)火的人工智能(néng)两大概念(niàn)加持，还有来自于“中特估(gū)”这个新概念的强力催化。

　　具(jù)体来看，根据数(shù)据显(xiǎn)示，当前美股市值前十的上市公司中，苹果、微(wēi)软、谷歌、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有(yǒu)分析认为，科技进(jìn)步已成提升生产力的重要因素(sù)，二级市场对科技企业的态度能一定程度显示出科技企业的竞争力强度(dù)。因此，以中国移(yí)动(dòng)为代表的科(kē)技股“逼(bī)宫”以贵州茅台为代表(biǎo)的(de)消费股似乎也预示(shì)着市(shì)场中的积极(jí)现象。

　　目前(qián)，在我(wǒ)国经济逐渐向数字化深度转(zhuǎn)型的背景下，实(shí)力强劲并(bìng)实现华(huá)丽(lì)转(zhuǎn)身的(de)中国移动，已经逐渐成引(yǐn)领中国经济潮(cháo)流(liú)的主(zhǔ)力军。信达证券研报表示，公司(sī)作(zuò)为国企数字经济担当，积极布局(jú)云计算、IDC、工(gōng)业互联网等(děng)创新业(yè)务，伴随算力(lì)网络的进一步发展(zhǎn)，将拉动底层(céng)云计算业(yè)务(wù)的需求，公(gōng)司具备较强的(de) IDC/云计算业务(wù)能力，正在从传统管道(dào)运营商向数(shù)字科技(jì)领军企(qǐ)业加快跃迁(qiān)升级，有(yǒu)望首先迎来估(gū)值重塑机遇(yù)。

　　同时，从(cóng)估值修(xiū)复情(qíng)况来看，根据光大证券4月15日研报显示，2022年底以来(lái)，截至4月13日，三(sān)大运营(yíng)商股价涨幅(fú)均超过20%，其中中国(guó)电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达(dá)40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近(jìn)五年(nián)区间平均PB（LF）。以中国移动为代表(biǎo)的三大运营商板块，借助“央企低估值+数字经济”成为率先修(xiū)复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能否(fǒu)打破“茅(máo)台魔(mó)咒”？

　　与此同时，还(hái)有另一个故事(shì)引发市(shì)场热(rè)议。即很长一段时间以来，A股市场一直流(liú)传着“茅台魔咒”的传说(shuō)，即(jí)大多股价超过茅(máo)台(tái)的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，在风光(guāng)散尽之后(hòu)往往下(xià)场都不太好(hǎo)。本次中国移动直接在(zài)市值(zhí)上超越(yuè)茅台，结果是否会(huì)不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上(shàng)市公司(sī)，有(yǒu)同(tóng)样(yàng)中字头(tóu)的中国(guó)船舶，其在2007年(nián)依(yī)托船舶业(yè)景气(qì)度提升，股价超越茅台并一(yī)度突破300元(yuán)/股，但好景不长，在2008年金融危机(jī)爆(bào)发、船舶业跌入冰点后(hòu)极速缩水至30元附近，至今中(zhōng)国船舶股(gǔ)价维持在24元左右。此(cǐ)外，海普瑞(ruì)、神(shén)州(zhōu)泰(tài)岳、安硕信(xìn)息(xī)、中文在线、全通教育(yù)等多(duō)家公司股(gǔ)价均超越(yuè)茅(máo)台，但最后的结(jié)果不(bù)是(shì)业绩(jì)暴雷就是(shì)股价(jià)毫无原因跌跌不(bù)休。

　　可以看出(chū)的是，上述公司的陨落大部分主要是由于行业景(jǐng)气度(dù)变化(huà)以(yǐ)及股市景气度(dù)无法(fǎ)维持(chí)。而茅台凭借其产(chǎn)品稀缺性以及长(zhǎng)期稳稳(wěn)增长(zhǎng)的利润，最终(zhōng)一次次甩(shuǎi)开这些曾经短暂领先者。对(duì)于一家企业股价能(néng)否持续上(shàng)涨以及维持高位，市场普遍观点(diǎn)还是(shì)认为，实际需要看公司的基本面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印钞机”之称，营(yíng)收规(guī)模超茅台约7倍的中国移动(dòng)，为什么此前市值却一直(zhí)不如茅台呢？

　　对(duì)此，有分析认为，大致归结为(wèi)两七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米个重(zhòng)要(yào)原(yuán)因(yīn)。一方面(miàn)，茅台越卖越(yuè)贵，但话费越交越少。在市场化的(de)作用下，一瓶茅(máo)台已(yǐ)经冲上(shàng)3000元左右的高价，而中国移(yí)动(dòng)虽掌握着大把的通信(xìn)类资源(yuán)，但作(zuò)为(wèi)央企需要承担“提速降费”的(de)责任，也(yě)就不能(néng)无拘束地(dì)涨(zhǎng)价(jià)。另一方面(miàn)即是成本方面的问题，中(zhōng)国移动本质(zhì)作为通信(xìn)基础设施企业，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其近十年资(zī)本(běn)开支合计1.82万亿元。相比之下(xià)，茅(máo)台就像一(yī)门“躺赢(yíng)”的生意(yì)，基(jī)本不需(xū)要如此沉重的资本开支，也(yě)不需要面临追赶最新技术(shù)的焦虑。

　　因(yīn)此(cǐ)，从财务数据可以看出(chū)，中(zhōng)国移动今(jīn)年(nián)一季度的营(yíng)收(shōu)是(shì)茅台(tái)的8倍，但净利润(rùn)却差(chà)别(bié)不大，销(xiāo)售毛利率更是有着一个(gè)24%另一个(gè)92%的(de)巨大差别。

　　不过，近期来(lái)看(kàn)，一系列信号表明中国移动可能正在(zài)迎(yíng)来一(yī)些变(biàn)化(huà)。

　　随着5G建设(shè)高峰(fēng)期的(de)结束，中国移动此前表示，2022年是三年投资(zī)高峰的最后一年，2023年起资(zī)本开支不再增长，2023年计划资(zī)本开(kāi)支1832亿元同比下降20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年营收则可(kě)突破1万(wàn)亿(yì)元。据业内(nèi)人士(shì)测(cè)算，这意味(wèi)着届时全年资本(běn)开支占收(shōu)入比重将低于18%，创下2007年以来的新低(dī)。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联网(wǎng)进(jìn)入(rù)下半场，行业重心已转向产业互联网和智能化，中国移动加速转型下正在抓紧机遇。信达证券研报表示，中(zhōng)国移动数字化转型收入“第二曲线”不断攀升(shēng)，去年公司数(shù)字(zì)化转型收入(rù)对主营业(yè)务收入增(zēng)量贡献达到79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第(dì)一驱动力。此外，公(gōng)司七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米rong>移(yí)动(dòng)云收(shōu)入规模实现新跨越，去年移(yí)动云(yún)收入达到503亿元，同(tóng)比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈入国内业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米