近期(qī)交易商协会的监管处罚力度(dù)明显(xiǎn)加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天(tiān)内(nèi)第二家被要求自律调(diào)查的大行。今年以来(lái)，交(jiāo)易商协会(huì)已对多(duō)家金融(róng)机构启(qǐ)动自律调(diào)查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多(duō)家金(jīn)融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监管(guǎn)部(bù)门反馈线索，依据(jù)《银行间债券(quàn)市场自律处分规则(zé)》，交易商协会(huì)已(yǐ)对(duì)中国建设银行股份(fèn)有限公司债(zhài)务融(róng)资工具承销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　根(gēn)据建行2022年(nián)年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔(bǐ)，为411家实(shí)体企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房(fáng)地产(chǎn)企(qǐ)业(yè)债(zhài)券融(róng)资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信(xìn)息(xī)，针对中国进出口(kǒu)银(yín)行金融(róng)债券发行(xíng)涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及中(zhōng)国民生银行(xíng)承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行、青岛银(yín)行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交(jiāo)易商(shāng)协会通过深入调查发(fā)现，大连银行等(děng)多家机(jī)构存在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过(guò)做市(shì)业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算(suàn)速度不同的现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑(zhèng)州银(yín)行、江西(xī)银行和青(qīng)岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作为(wèi)中间方(fāng)以现券买卖(mài)或做市等(děng)方式参与债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关公(gōng)告(gào)称，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会在(zài)日(rì)常监(jiān)测工作中发现，工商银行主(zhǔ)承销(xiāo)的多期(qī)债务融资工具发行(xíng)定(dìng)价严重偏离(lí)市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网(wǎng)站披(pī)露，近期在查处四平(píng)市城市发展投(tóu)资控(kòng)股有限公司案(àn)件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取(qǔ阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱)发行人大(dà)额财务资(zī)助，涉嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场自(zì)律管理规则，被交易(yì)商协会(huì)进行自律调查。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管理（上(shàng)海）有限公司(sī)两家金融(róng)机构。

　　交易(yì)商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违(wéi)规案(àn)件(jiàn)立案(àn)调查，开展自律调(diào)查和自(zì)律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家(jiā)其他(tā)类型机构和54名(míng)直接责任人。作出的处(chù)分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家机(jī)构被(bèi)暂停一定阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱期限业(yè)务，12位责任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看，被通(tōng)报的原因(yīn)包括低(dī)价包(bāo)销多期债务融资工具，影响了市场正(zhèng)常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定(dìng)开展余(yú)额包销，个(gè)别(bié)债务融(róng)资工具挤占(zhàn)了其他投(tóu)资(zī)人的正(zhèng)常投标，违背了(le)公平公正原(yuán)则，并(bìng)影(yǐng)响(xiǎng)了(le)发(fā)行利率，对市场正常秩(zhì)序(xù)造成了一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场(chǎng)参与机构(gòu)在从事相关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识(shí)，严格遵守相(xiāng)关监管规定(dìng)和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)运行秩序。

　　交易商(shāng)协(xié)会表(biǎo)示，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场(chǎng)流动(dòng)性、促(cù)进价格发(fā)现的(de)重要作用(yòng)，应(yīng)切实提升做(zuò)市交易能力，加强内(nèi)部(bù)控制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)，近期(qī)交易(yì)商协会的(de)监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看(kàn)到，银(yín)行间交易商协会将继(jì)续贯(guàn)彻落(luò)实(shí)监管从严(yán)要(yào)求，以严格自(zì)律惩戒(jiè)向市场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导市场各(gè)类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承(chéng)销机构作为债(zhài)券市场(chǎng)的(de)“看门人”，对(duì)于商业银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负(fù)起相应的公序责任，切实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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