北交(jiāo)所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北n是什么化学元素，n是什么化学元素符号交所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年n是什么化学元素，n是什么化学元素符号(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来(lái)会(huì)加大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示(shì)，结(jié)合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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