美国银(yín)行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有业(yè)务或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核(hé)心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和(hé)银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未(wèi)经历超出(chū)正常水平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众(zhòng)银行股价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略(lüè)选项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员会就近期大(dà)型银行倒(dào)闭事(shì)件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行和第(dì)一共和银行(xíng)有非常独(dú)特的(de)商(shāng)业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集型(xíng)的科技(jì)以及(jí)生(shēng)物医学初创(chuàng)企(qǐ)业(yè)；第一共和(hé)银行集中于(yú)财富管理；而(ér)签名银(yín)行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四(sì)报道(dào)，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在(zài)评估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康银行面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅(fú)下(xià)跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本(běn)面(miàn)强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡之际，近一半的美(měi)国人担心(xīn)他们(men)在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的(de)美(měi)国成(chéng)年人表示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数(shù)据(jù)相(xiāng)似。当(dāng)时(shí)有45％的(de)美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安(ān)全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行业较为平静的(de)时(shí)期(qī)测(cè)量(liàng)过这一(yī)数据(jù)，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安全的(de)担忧(yōu)略有减少，这表明对存(cún)款安全的(de)高(gāo)度担忧可(kě)能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾(zāi)，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大(dà)关(guān)键利率(lǜ)均上调(diào)25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存(cún)款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别(bié)上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降(jiàng)至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴(bào)跌(diē)主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对(duì)经(jīng)济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出(chū)现破产(chǎn)银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作(zuò)为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化工组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析(xī)师高健告(gào)诉期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与美国银(yín)行(xíng)危机(jī)事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决(jué)，市(shì)场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对(duì)此发(fā)布的一份评(píng)估文件(jiàn)警告(gào)称，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国经济(jì)将面(miàn)临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品等(děng)风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)是否有可能演(yǎn)化(huà)成(chéng)趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出(chū)现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走势(shì)。近期市(shì)场的关注(zhù)点集中在(zài)宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避(bì)险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的(de)情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市(shì)场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是否停止加(jiā)息取决(jué)于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事(shì)件进一(yī)步扩大，美(měi)联(lián)储(chǔ)或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是否会在(zài)接下来的议(yì)息(xī)会议(yì)中暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘(pán)面(miàn)快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还(hái)有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘(pán)面上的(de)表现是连(lián)续收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点留意是(shì)否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连(lián)续(xù)五周出现大(dà)幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预(yù)期需(xū)求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其(qí)他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也(yě)认(rèn)为，目前原油(yóu)还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到(dào)实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全部(bù)落(luò)地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的(de)影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未(wèi)结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的交易许(xǔ)可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题(tí)依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高(gāo)位，对(duì)比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产(chǎn)或(huò)受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢(huī)复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利(lì)润较(jiào)好影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工率(lǜ)持续(xù)回升(shēng)，尽(jǐn)管近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前刚需仍(réng)处于(yú)季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游行业的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月(yuè)份(fèn)基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且(qiě)随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥青(qīng)价格波(bō)动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的(de)表(biǎo)现，短期(qī)仍跟(小明王是谁的后代 小明王是男是女gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)小明王是谁的后代 小明王是男是女综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期(qī)需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及(jí)聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的(de)负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能化组组(zǔ)长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下(小明王是谁的后代 小明王是男是女xià)旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃(tīng)调(diào)油需求也(yě)不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩(suō)的(de)过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下装置开(kāi)工较(jiào)为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力(lì)度有(yǒu)待观察(chá)。而(ér)且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前(qián)来(lái)看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库(kù)存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前备货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部(bù)分(fēn)装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期(qī)结束(shù)，PX开工率回升明显，而(ér)国(guó)内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价(jià)格企稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若(ruò)原(yuán)油价格(gé)企稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预(yù)期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延(yán)续。从价格走势看(kàn)，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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