个人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)落地(dì)半年，你参(cān)与了(le)吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开(kāi)始进入为期一(yī)年的试点，在全国(guó)选取了36个试点城市和地区(qū)进行推进。据人(rén)力资源(yuán)和社会(huì)保(bǎo)障部(bù)数据显示，截至(zhì)今年3月末，个人养老金开户数量达(dá)到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之一，证券(quàn)公司凭借其与权(quán)益(yì)产(chǎn)品的紧密联系和与投资者的深度(dù)了解，在养(yǎng)老基金(jīn)销售方面已(yǐ)有多方实践。时值个人养(yǎng)老金业务试点推行半(bàn)年之(zhī)际，中国基金(jīn)报记(jì)者深入多家券商，了解个人养老金代销(xiāo)中(zhōng)的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市(shì)场(chǎng)

　　中国基(jī)金报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以来，个人养老(lǎo)金业务正在获得更多证(zhèng)券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年(nián)11月个人养(yǎng)老金试点落(luò)地，14家券商获(huò)得代销(xiāo)资格(gé)。截(jié)至(zhì)今年(nián)3月31日(rì)，证监(jiān)会更新名录中(zhōng)个(gè)人(rén)养老金基金数量增加至143只，券商(shāng)数(shù)量(liàng)扩容(róng)至(zhì)18家，平安(ān)证(zhèng)券、安信证券(quàn)及(jí)中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（山东）、中信证券华南新增(zēng)获(huò)批。

　　作为(wèi)公(gōng)募基金最主要的代销方之(zhī)一(yī)，证券公(gōng)司在(zài)个人养老金业务试(shì)点的铺开和推广(guǎng)中持续发(fā)力(lì)，个人养老金业务(wù)也(yě)成为(wèi)大(dà)型券商们(men)财富管理转型的重(zhòng)要(yào)抓手。通过精心(xīn)布局(jú)产品及渠道，与(yǔ)基金投顾服务结合，试点券商充(chōng)分发(fā)挥财富管理优势，做“精”养老(lǎo)基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大有可(kě)为

　　目前，个(gè)人养老金可投资的产品主要有四类：银行理财(cái)、储蓄存款、养老保险、公募基(jī)金。据人社部个人(rén)养老金(jīn)产品名录显示，当前上(shàng)线(xiàn)个人养老(lǎo)金产品共(gòng)有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金(jīn)类产品、保险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券(quàn)公(gōng)司代销个(gè)人养老金产品(pǐn)资(zī)格受到明显(xiǎn)限制(zhì)，仅部(bù)分具备保险(xiǎn)兼业代理牌照的(de)证券(quàn)公司可(kě)销售养老保险，大(dà)多数试点券商将视线聚焦(jiāo)于公募基金上进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其顺利获得首(shǒu)批(pī)个人养老金基金销售资(zī)格，完(wán)成全部(bù)40家基金管理公司共计126只个(gè)人养老金基金产(chǎn)品的(de)上线，基(jī)本实现个人养老金(jīn)公募基金产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个人养老(lǎo)金业务负责(zé)人向中国基金报记者(zhě)介绍称，中信建投(tóu)已引进华(huá)夏基金(jīn)等(děng)发行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份(fèn)额产品，后续将不(bù)断完善产品池。东方证券亦(yì)表示，目前已基本实现了养老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责(zé)人指出，从客户服务(wù)办理的角(jiǎo)度(dù)看，大部(bù)分客(kè)户更愿(yuàn)意在产品货架丰富的机(jī)构办理(lǐ)个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务。因此(cǐ)在服务体系的基础架构上，风(fēng)格多样(yàng)、风险收益多元的产品(pǐn)货(huò)架能够带(dài)给客户更(gèng)好的(de)服务办理体验，产品布局的“全面”是个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务的基础。

　　与此同时，从客(kè)户投(tóu)资选(xuǎn)择的角度讲，大部分客户对于金融产品(pǐn)的(de)特征和策(cè)略(lüè)的(de)认(rèn)知、对(duì)自身投资能力、投资意(yì)愿(yuàn)、投资目的的认知(zhī)较为(wèi)模(mó)糊(hú)。帮(bāng)助(zhù)客户做好“养(yǎng)老规划”、协(xié)助(zhù)客(kè)户筛选“合适的(de)产品”，就成为服(fú)务(wù)机构的“核心竞争(zhēng)力”。在(zài)全面引入个人养老金可投资的产(chǎn)品类型的基(jī)础上，各家(jiā)机构需要深入(rù)、充分、严谨地研究每类产品的特性；结合存量(liàng)客(kè)户的个性化画像(xiàng)和(hé)客(kè)户特点，为客户提(tí)供切实可行(xíng)的(de)产品评估体(tǐ)系和养老(lǎo)规(guī)划方案。

　　实际上，对(duì)于个人(rén)投资者来说，当(dāng)前阶段认(rèn)可并(bìng)开(kāi)通个人养老金账户的理由(yóu)，一是来自开户渠道的(de)多重(zhòng)福利动员(yuán)，二是个人养(yǎng)老金(jīn)带来(lái)的(de)个税抵扣优惠。但(dàn)不可(kě)否认(rèn)的是，虽然开户数量众多，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于(yú)个人养老金(jīn)退休后才能取出，这每年(nián)12000元自然是(shì)需要在账户内充分利用长期(qī)投资(zī)，但如(rú)何投资(zī)也(yě)令不少投资者犯难(nán)：买什么、买多少，在哪买、怎么(me)买，选择越(yuè)多，困难越多。现有养老产品(pǐn)的选择已令投资者目(mù)不暇接，如何(hé)让投(tóu)资者选择到适合自己的产(chǎn)品，证券公司的投(tóu)顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名高(gāo)素(sù)质的投资顾问，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户甄选(xuǎn)适合(hé)自身(shēn)的养老产品，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人称，中信建投(tóu)采取线上线下(xià)相结合的方(fāng)式，注重交(jiāo)流(liú)和(hé)体验，为(wèi)客(kè)户提供有(yǒu)温度的专业服务。

　　国泰君安在推广个人养老金(jīn)业务时(shí)曾介绍，其结(jié)合个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基金特点，细化(huà)形成“甄(zhēn)选100个人(rén)养(yǎng)老金基金(jīn)评(píng)价(jià)标(biāo)准”，综合(hé)基金公司治理(lǐ)水平、投研(yán)能力、业绩评价、风险管理(lǐ)、声(shēng)誉口碑(bēi)量化(huà)评(píng)价，优(yōu)选值得信赖的养老金基金(jīn)；选出“综合(hé)优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客(kè)户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一(yī)站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服(fú)务(wù)”企业员工

　　不(bù)得不承(chéng)认的(de)是，虽(suī)然(rán)证券公司营业网点数(shù)量在“金融(róng)圈”内并不算(suàn)少，但远难(nán)以与(yǔ)大型商(shāng)业银(yín)行的(de)优势(shì)相匹敌(dí)。

　　此前兴业(yè)银行召开(kāi)的(de)2022年报发布(bù)会上，该(gāi)行高管透露，截至2022年末，该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)累计开立个人养老金(jīn)账户229.16万户，位列全行(xíng)业(yè)第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银(yín)行和工商(shāng)银(yín)行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道(dào)开通个人(rén)养老(lǎo)金账户(hù)的情况。

　　产品方(fāng)面(miàn)，国家社会保险(xiǎn)公共服(fú)务平台(tái)上仅可(kě)查(chá)询商业银行个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务的银行(xíng)中，有(yǒu)22家开设了资金账户和储(chǔ)蓄交易业务，8家同时(shí)开(kāi)展(zhǎn)了基(jī)金交易业务(wù)、保(bǎo)险交易业(yè)务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型(xíng)商业(yè)银(yín)行所拥(yōng)有的产品和渠(qú)道优(yōu)势相比(bǐ)，证券公(gōng)司(sī)个人养老金业务(wù)的规模(mó)相(xiāng)对有限，仍(réng)处于积(jī)极开拓阶(jiē)段。

　　不(bù)过(guò)，虽然网点数量(liàng)难以(yǐ)比拼，但券商发力个人养老(lǎo)金业(yè)务，自有(yǒu)其独特“打法”。记者注意到，多家券商在推广个人养老金业务时，将“一站式”服务(wù)作为宣传重点(diǎn)。

　　例如(rú)，国泰(tài)君安此前表(biǎo)示，其个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务(wù)从(cóng)引(yǐn)导客户形(xíng)成科(kē)学养老理财观(guān)念的长远视(shì)角出发(fā)，为客户提(tí)供从产(chǎn)品策(cè)略、到产(chǎn)品优选(xuǎn)、再到组合配置的全周期(qī)专业资配服务(wù)和(hé)一(yī)站(zhàn)式的(de)产品选择(zé)。中(zhōng)信证券亦推出个人养老金投(tóu)资一站式解(jiě)决(jué)方案“信养计(jì)划”，为客户提供(gōng)含账(zhàng)户管理、资产配置、服务陪伴于一体的(de)个人养老金投(tóu)资综合服(fú)务(wù)。

　　除了“引进来”并全(quán)方(fāng)位服务(wù)投(tóu)资(zī)者外(wài)，“走出去”也是部分券商(shāng)开拓个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务的解(jiě)决(jué)方(fāng)案。东方证券(quàn)副总裁(cái)徐海(hǎi)宁(níng)向记(jì)者介(jiè)绍，东方证券基于对(duì)个人养老金目标客群的深(shēn)入研究，将开发大中型企业作为(wèi)个人养老金客户拓展的重点方向，制定了“上海(hǎi)深度、全国广度(dù)”的推广(guǎng)计划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同(tóng)系统内(nèi)成员公司开展(zhǎn)走进企业推广个人养老金(jīn)活动，为企业单位员工提供个人养老(lǎo)金上门服务(wù)，免(miǎn)去(qù)客户前往营业厅办理业务路上花费的时间(jiān)，提高服(fú)务效率，节约客户时(shí)间(jiān)。展业初期组织(zhī)了超过100场的个人养老金走进企业服务活动，覆盖企(qǐ)业员工近万人。

　　个(gè)人养老金制(zhì)度试点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者曹雯(wén)璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人养老金业(yè)务(wù)“开闸”，多家获资(zī)质的(de)机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如今，个人(rén)养老金制度实施(shī)已(yǐ)有半年(nián)，相(xiāng)关(guān)产品的收益(yì)率和回撤(chè)情况、产(chǎn)品(pǐn)能否真(zhēn)正满足养(yǎng)老(lǎo)诉求等问题(tí)，持续(xù)成为(wèi)市场关(guān)注焦点。

　　多(duō)位券商业内人(rén)士表示，由(yóu)于资(zī)金“只(zhǐ)进不(bù)出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养(yǎng)老需求，投资者更希望能实现低(dī)波动、低(dī)回(huí)撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)保值增值同(tóng)时又让(ràng)客户体验(yàn)良(liáng)好是(shì)个人养老产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产(chǎn)品

　　同时(shí)服务上寻(xún)求(qiú)创新突破

　　眼(yǎn)下(xià)，个(gè)人养老金业务已然成为券商财富(fù)管理(lǐ)转型的(de)核心方(fāng)向之(zhī)一。通(tōng)过不断完善客户(hù)服务体系，满足客户多层(céng)次金融需(xū)求，促(cù)进财富(fù)管(guǎn)理业务高质量发(fā)展，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服(fú)务方面，会根据国(guó)家政策选(xuǎn)择社保关系在(zài)先行(xíng)城(chéng)市（地区）、能(néng)享受税(shuì)优且(qiě)对税优敏感、对理(lǐ)财有初步认(rèn)知的客(kè)户(hù)进行第一阶段(duàn)的(de)重点服务(wù)，对其他客户会随着试点扩大(dà)和(hé)客户画像的(de)覆(fù)盖进(jìn)行(xíng)后续(xù)服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁表(biǎo)示，证券公(gōng)司可(kě)重点关注企事业单位员工，特别是大中型(xíng)城市具有(yǒu)一定经营规(guī)模的企业员工(gōng)，他们(men)能够享受个税(shuì)抵扣的优势，具备(bèi)一定投资(zī)意识和(hé)财(cái)务认知；这类人(rén)群对未来(lái)退休有一(yī)定的(de)规划和想法。

　　同时(shí)，由于个人(rén)养老金是一个(gè)增量市场，对(duì)证券公(gōng)司而言，针(zhēn)对(duì)潜在客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券公(gōng)司可以(yǐ)通过投研优势和(hé)专业投顾队伍，创(chuàng)造更多(duō)养(yǎng)老投(tóu)资场景，跟踪了解客户的(de)风险(xiǎn)偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极(jí)等不同风险类(lèi)型的养老(lǎo)基金，帮助客户建(jiàn)立个人(rén)养老(lǎo)金投资计划。此外，证券公司可以(yǐ)通过(guò)加强顾问服(fú)务，帮(bāng)助客户有(yǒu)效应对投资组(zǔ)合净(jìng)值(zhí)的波动，引导客户持续参与养(yǎng)老金投资，提升客户(hù)养老投资的获得感、体验感。

　　银(yín)河证(zhèng)券相(xiāng)关业务(wù)负责人表(biǎo)示，会针(zhēn)对(duì)不同风险承(chéng)受能(néng)力、不(bù)同年龄结构和不同资金(jīn)体量制(zhì)定个性化养老策略。比如对每年享(xiǎng)税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提(tí)供符合监管(guǎn)部门(mén)要(yào)求(qiú)的(de)金融机构和(hé)金(jīn)融产品清单、通俗易懂的“养老看(kàn)隔壁(bì)”理财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂(táng)等信息(xī)和(hé)交易服务；对1.2万之外的资金，提(tí)供更(gèng)丰富的“安养计(jì)划plus”养老金(jīn)融服务，包括养老(lǎo)计算器、个性(xìng)化的补充养(yǎng)老解决方案、定期的养老(lǎo)方(fāng)案跟踪报告(gào)以及养(yǎng)老直播服务(wù)，做好(hǎo)“老百姓身(shēn)边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁认为(wèi)，证券公司需要有长远眼光，打(dǎ)造增量(liàng)市场，承担起构建养老金第三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一(yī)，在(zài)获客(kè)及投教方面，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户对个人养老金(jīn)的认知。走进企事业单位，通过上门服务(wù)的方(fāng)式触达企(qǐ)业和客户，举办专(zhuān)题讲座、在线研(yán)讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户了解(jiě)个人养老(lǎo)金的重要性、投资策(cè)略和长期(qī)规划(huà)，激发客户对个人养老金产品的兴趣(qù)和参(cān)与度。

　　第二，在App服务功能优化(huà)方面(miàn)，建立(lì)内容丰富的一(yī)站式个人养老金(jīn)专区，既(jì)包括产品购买、定(dìng)投、持(chí)仓查询(xún)等(děng)基础功能，提供(gōng)丰富(fù)的养老资(zī)讯和实用养老(lǎo)工(gōng)具（如(rú)节税计算器(qì)），加强与客(kè)户的深度互动。

　　第(dì)三，在金(jīn)融科(kē)技应用方(fāng)面，引入智能科技和人工智能技(jì)术(shù)，通过数据(jù)分析和算法模型，根据客户(hù)的风险(xiǎn)承受能(néng)力(lì)、资产状况和(hé)目标退(tuì)休年限，定(dìng)制化推荐养老金产品组合，并提供实时投资组合(hé)跟踪(zōng)和风险管理工具，帮助客(kè)户更(gèng)好地实现养老投(tóu)资保值(zhí)增(zēng)值。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人(rén)养老(lǎo)金相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人则表示，可以通过(guò)“人(rén)+科技”，在大数据智能客户分析系统(tǒng)的基础上，可(kě)以针(zhēn)对不同养老诉(sù)求的客(kè)户达(dá)成“千(qiān)人千(qiān)面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线(xiàn)下结合）是(shì)后面的“0”，二者有机(jī)结(jié)合，为不同(tóng)生命周期(qī)和年龄阶(jiē)段的客户提供专业的、一(yī)对一的养老(lǎo)配(pèi)置服(fú)务。

　　运(yùn)行半(bàn)年七成收(shōu)益告负

　　客户体验(yàn)成产(chǎn)品(pǐn)胜(shèng)负手(shǒu)

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制度实(shí)施已(yǐ)有半年，产品收益和回撤(chè)率大不大？产品能不能满(mǎn)足真正(zhèng)的养(yǎng)老诉(sù)求？这些问(wèn)题都是投(tóu)资者的(de)重要关注(zhù)点(diǎn)。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目标基金的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市(shì)场149只公募养老基金(jīn)产品，近七成收益告负。其中(zhōng)，业绩垫底的一只个(gè)人(rén)养老目标基金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外(wài)，还(hái)有超20只产品收益在(zài)-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而业绩表(biǎo)现较好(hǎo)的有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧(ōu)预见(jiàn)养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报(bào)均为3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰稳健养老一年(nián)持有Y，自(zì)成(chéng)立以来回报为(wèi)2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养老目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是(shì)为了满足养老需(xū)求，投资者更希望能(néng)实现(xiàn)低波(bō)动、低(dī)回(huí)撤。如何做到(dào)从中长期保值增值同时又(yòu)让客(kè)户体验良好是(shì)个人养(yǎng)老产(chǎn)品成(chéng)败的核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为客户保(bǎo)值(zhí)增值，否则将(jiāng)违背客户通过投资(zī)达(dá)到‘养老目的(de)’的初衷(zhōng)。”银河证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负(fù)责人介绍，目前个人养(yǎng)老金可投资(zī)的4类产品(pǐn)风险收益特点明显，有的类别(bié)更侧重本金安全(quán)、有的(de)类别(bié)更侧重资产增值；但同时(shí)，每个类别很难做到在(zài)保证其(qí)特(tè)点达到的同时又规(guī)避掉该类产品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不(bù)同客(kè)群情况(kuàng)来看，低波低回(huí)撤对于离(lí)退休时点较近(jìn)的(de)投(tóu)资者比较合适，性(xìng)价比高的中波动中(zhōng)回撤、高波(bō)动高(gāo)回耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系撤特(tè)征(zhēng)产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的(de)投资者(zhě)也是可以选择的，拉长周期看也(yě)能满足客户(hù)养老类资金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前提(tí)是(shì)有一套完整、自洽耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系、适用、有效且动态适配的产品评价体系，通过该体(tǐ)系的评价，能(néng)较为(wèi)清晰地(dì)区(qū)分出产品的“性价比”（如风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益比等(děng)）、能公平、公正地对(duì)同类或(huò)者同策略(lüè)产品进行综(zōng)合评判(pàn)。如此，才能真(zhēn)正将好(hǎo)的产品、合适(shì)的(de)产品推(tuī)荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金分(fēn)为目(mù)标风(fēng)险型(xíng)和目标日期型两大类，投资(zī)者(zhě)可(kě)以根(gēn)据自身投(tóu)资(zī)目标和风(fēng)险承受(shòu)能力选择具(jù)体(tǐ)的产品。比(bǐ)如(rú)低风险偏好的(de)客户可选择目(mù)标日(rì)期型中的稳(wěn)健类产品，通(tōng)过严格控制股票资产仓位降低产品波(bō)动(dòng)，带给客户相对稳健(jiàn)的收(shōu)益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国(guó)城镇职工养老金替(tì)代(dài)率尚有不足(zú)，根据国(guó)际经验，如果退休(xiū)后的养老金(jīn)替代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老(lǎo)金(jīn)投资的(de)增值功能(néng)也(yě)是(shì)一个重要考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要(yào)达(dá)到年龄等条件，投资资金具有长期性，可以达到几十年，能(néng)够(gòu)承受一定的短期波动，对于追求长期(qī)投资收益的客户，可以配置(zhì)一定高比例资金(jīn)在权(quán)益型(xíng)资产上(shàng)，实现养老投资(zī)的保值增值目标(biāo)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人(rén)养老金相关(guān)业务负(fù)责人也认为，个人养老金(jīn)产品具有(yǒu)一定(dìng)的普惠金(jīn)融属(shǔ)性，需要关注老百姓长期(qī)保(bǎo)值增值的养(yǎng)老需求。站(zhàn)在资产角(jiǎo)度，想(xiǎng)要实现(xiàn)长期资金的稳健投(tóu)资回报，资产配置(zhì)不可(kě)或缺(quē)。通过投(tóu)资(zī)不同品种、不同收益特(tè)征、低相关性的金融资产(chǎn)，有助于实现风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)、降低总体(tǐ)波(bō)动，从而更好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金业务(wù)高质量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极(jí)发展的同时，与渠道网点(diǎn)和客(kè)户众多的银行等机构(gòu)相比(bǐ)，券商如何突破自身瓶颈，实现差异(yì)化的(de)发展，可以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河(hé)证券(quàn)相关业务负责(zé)人表示，银行、券(quàn)商、基金独立(lì)销(xiāo)售(shòu)机构都可参(cān)与到为(wèi)客(kè)户提(tí)供个人养(yǎng)老基金服务，几类(lèi)机(jī)构优势互补(bǔ)，严格意义(yì)上说(shuō)是竞合而非(fēi)竞(jìng)争更(gèng)非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者每家(jiā)机构可以根(gēn)据(jù)自己的资(zī)源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老投(tóu)资需求的投(tóu)资者。

　　“在政(zhèng)策上(shàng)，未来还有以下三方面诉求：一(yī)是(shì)增强基础(chǔ)设施(shī)建设(shè)，能在服务时效性(xìng)上与银行拉(lā)平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销售(shòu)范围，在(zài)养老(lǎo)品(pǐn)类上更(gèng)加丰富(fù)，除特(tè)殊产品(pǐn)外，增(zēng)加可为客(kè)户提供的(de)养老(lǎo)产品(pǐn)（如(rú)养老理(lǐ)财）；三是明确(què)养老规划业(yè)务合规性，为不同的(de)客户提供基于(yú)客户需求和(hé)画像的(de)养(yǎng)老规划方案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务(wù)负责人(rén)提(tí)出，当前的政策要求下，客户如果想(xiǎng)在券商(shāng)端参与个人(rén)养老金投资，需要分别在(zài)银行端(duān)、个税端进行一系(xì)列前序操作步骤，对于(yú)尚(shàng)不(bù)熟悉业(yè)务流(liú)程的投(tóu)资者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策(cè)对代销个(gè)人养老金产品的管(guǎn)理要求，券商(shāng)暂时无法上线储蓄类、理(lǐ)财类、保(bǎo)险类(lèi)产品，可供投资(zī)者选择的产品种(zhǒng)类较为(wèi)单一，难以进一(yī)步为投资者提(tí)供(gōng)更丰富的个人养老金配(pèi)置(zhì)方案。未(wèi)来期(qī)待能够从政(zhèng)策端进(jìn)一步简化投(tóu)资(zī)者的办理流程，提升(shēng)客户体验；给予(yǔ)券商在多样化个人养(yǎng)老金品种的引入(rù)和研(yán)发(fā)上的政策(cè)支持，丰富客(kè)户多元(yuán)化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称(chēng)。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商发力个(gè)人养(yǎng)老第二(èr)曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人(rén)所得(dé)税退税的开始(shǐ)，不少人发现自己(jǐ)的退税比去(qù)年多了不(bù)少，仔(zǎi)细询问之下才发现，是因为去年底开(kāi)通(tōng)了个人养老金业务，并入了金。这一消息(xī)大大(dà)刺激了(le)不少(shǎo)本来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人(rén)社部(bù)披(pī)露(lù)的数(shù)据(jù)，截至今年3月(yuè)底，个人养(yǎng)老金(jīn)参加人数达3324万人(rén)。与3月(yuè)初的2817万人相比，短短的(de)一个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，增加了500万(wàn)户(hù)，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但是个人养老金(jīn)累计缴费(fèi)约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国(guó)保险资(zī)管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户的三(sān)千多万(wàn)人中(zhōng)，仅900多万人完(wán)成了资金储存。

　　从(cóng)记者走(zǒu)访的结果来看，个人养老金(jīn)产品的收益率远低于(yú)预(yù)期(qī)，是大多人(rén)不(bù)愿意入(rù)金的主要原因。而选择开户的原因主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出(chū)台(tái)了(le)不少吸(xī)引客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题(tí)？银河证券相关业务负责人认(rèn)为，这(zhè)是一个(gè)专业活，既(jì)需(xū)要了解客(kè)户的经济状况、风(fēng)险偏好和养老规划，也需要业务人员及其所在机(jī)构(gòu)有比(bǐ)较专业(yè)且综合的服务能(néng)力(lì)。

　　也有部分投资者认为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品每(měi)年封(fēng)顶12000元，难以(yǐ)充分满足个人或家(jiā)庭养老的全面需(xū)求，还需要结合其(qí)他商业产(chǎn)品等综(zōng)合考虑；大(dà)多(duō)数(shù)产品流动性差，难(nán)以(yǐ)预(yù)防到(dào)退(tuì)休(xiū)前的应急资金需求。

　　从产(chǎn)品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然(rán)近半年(nián)来，个人养老金产品正在逐(zhú)渐丰(fēng)富，但是“开户热投资(zī)冷(lěng)”的现象没(méi)有随之(zhī)发生改(gǎi)变。

　　中国(guó)保险资(zī)管(guǎn)业协会执行副会长兼秘(mì)书长曹(cáo)德云(yún)在(zài)近(jìn)期(qī)举办的2023清华五(wǔ)道口全(quán)球金融论坛上表示，目前个人养老金试点效果呈“两(liǎng)低三(sān)不(bù)”漏斗状，即建(jiàn)立账(zhàng)户人数占(zhàn)基本(běn)养老保险(xiǎn)参保人数(shù)比例低(dī)、已缴(jiǎo)费(fèi)人数占建立(lì)账(zhàng)户人数比例低(dī)；产品(pǐn)供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供(gōng)应(yīng)不均衡的问题，国家(jiā)金融监督管理总局(jú)出手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国(guó)家(jiā)金融监督管理总局已向业内就(jiù)关于促进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事项征求意见(jiàn)。根据征求(qiú)意见稿，专属商(shāng)业养老保险拟(nǐ)由试点(diǎn)业务(wù)转为常态化业(yè)务。

　　业内人士(shì)表示，随(suí)着专属商业养老保险转为(wèi)常态化业(yè)务，参与该(gāi)项业务(wù)的险(xiǎn)企数量(liàng)将增加不少(shǎo)。此外(wài)，专属商业养老保(bǎo)险是对接个人养老(lǎo)金制(zhì)度的主(zhǔ)要保(bǎo)险产品(pǐn)，这意味着个人养老(lǎo)金保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险(xiǎn)采取“保证+浮动(dòng)”的收益(yì)模式，提供稳健型、进取型(xíng)两种风(fēng)格账(zhàng)户供(gōng)客户选择。据(jù)各家(jiā)保险公司(sī)披露的专(zhuān)属(shǔ)商业养老保(bǎo)险产品(pǐn)2022年(nián)结(jié)算利率(lǜ)，稳健账户结(jié)算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进(jìn)取(qǔ)账户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于(yú)现(xiàn)有的个(gè)人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供给(gěi)的同时，多家金融机构呼吁从产品设计端解决“开户热投(tóu)资冷”的(de)问题。

　　在银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资风险(xiǎn)相比，有其(qí)更加(jiā)突(tū)出(chū)的(de)特点，包(bāo)括为退休人群提供稳定安全(quán)有(yǒu)保障且抗通(tōng)胀(zhàng)的收入补充来源、对(duì)冲长寿风险、为高龄人群储备(bèi)失能养护和医(yī)疗应急资产、为(wèi)退休人群(qún)规划(huà)遗产、将养老(lǎo)投资与养老(lǎo)保障(zhàng)/养(yǎng)老生活无缝(fèng)对接等。

　　养(yǎng)老(lǎo)金融产品的(de)设计初心(xīn)，必须切(qiè)实从(cóng)客户需求出发(fā)；养(yǎng)老金(jīn)融产品的设计(jì)理念，必须紧密围绕承担、减少或转移上(shàng)述(shù)“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融产品的设计成(chéng)果，应(yīng)该更多的(de)让利于(yú)民、普惠百姓，运用好专业(yè)的金融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利(lì)用资本市场具有(yǒu)良好增值(zhí)能(néng)力资产的养老(lǎo)产品取决于(yú)发行(xíng)人（或管理人(rén)）的产(chǎn)品设(shè)计能力和(hé)资产管理能力(lì)。“证(zhèng)券(quàn)公司作为财富管理(lǐ)服务提供商，可以(yǐ)与(yǔ)产品发行(xíng)人（或管(guǎn)理人）合作，根据(jù)客(kè)户需求设(shè)计出在养(yǎng)老功能方面更有竞争力的(de)产(chǎn)品”，上(shàng)述负责人(rén)表示。

　　中信(xìn)建投也希望能参与到具(jù)体的产品设计之中。其个(gè)人养老(lǎo)业务(wù)负责人建(jiàn)议(yì)，参考部分发(fā)达国家的经(jīng)验，未(wèi)来除(chú)了股、债配置，或在未来可以(yǐ)考虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另(lìng)类资产，丰富投资者的可选标的，更(gèng)好地分(fēn)散投资风险(xiǎn)。

　　励正集(jí)团(tuán)中国区总(zǒng)裁(cái)张雨萌建(jiàn)议，应该避(bì)免“开空账(zhàng)”。也就是说，参与(yǔ)者可(kě)以直接(jiē)在开户(hù)的(de)时(shí)候做投资选择。这样(yàng)在开户的时候就可以(yǐ)形成闭(bì)环体验。

　　针对(duì)参与个人养老金可(kě)能面临(lín)的流动性(xìng)问题，长城人寿(shòu)保(bǎo)险股(gǔ)份有限公司总经理(lǐ)王玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以通过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工(gōng)具来解决客户对(duì)短期资金的需求。

　　券商(shāng)发力(lì)个人(rén)补充养(yǎng)老金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满(mǎn)足(zú)个(gè)人或家庭养(yǎng)老的全面(miàn)需求，多家(jiā)券商还发力个人养老金账户以外(wài)的个人补充养老金(jīn)融方案，例如银(yín)河证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银(yín)河证券产品中(zhōng)心副总经理(lǐ)鹿宁(níng)告(gào)诉记者，目前，银河证券已根据在职群(qún)体养(yǎng)老规划(huà)的(de)长期性、稳健性、安(ān)全性等(děng)特点，已(yǐ)退休(xiū)人群养老需(xū)求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计(jì)出多层(céng)次、多元化、个性(xìng)化的(de)养老配(pèi)置(zhì)方(fāng)案，积极履行养老保障社(shè)会责任(rèn)，力争(zhēng)为居民(mín)提供持续卓越的(de)养老(lǎo)规(guī)划与(yǔ)满足不同养老需(xū)求的资产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券的“信养计划”则基于个人养老场(chǎng)景，引入更(gèng)丰富的养老型年金、增额终身寿等不同(tóng)品(pǐn)类产品，覆盖养老(lǎo)收益性资(zī)产和保障性资(zī)产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的(de)养老资产配(pèi)置需求。

　　针对三大(dà)支(zhī)柱养老(lǎo)金业(yè)务中的企业年金(jīn)业务，银河证券还上线(xiàn)了自研的年金综合评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后年金组(zǔ)合净(jìng)值与持股比例(lì)等数据，结合公募(mù)基金、股市债市数据，展示客户委托年金(jīn)组合的评价(jià)结果。此外，也可以利(lì)用年金机制间接服务背后的企业员工和机构事业单位(wèi)职(zhí)工。

　　截至目前，银(yín)河证券基(jī)金研究中心已为部分(fēn)省市提供职业年金的组合评(píng)价(jià)与管(guǎn)理(lǐ)咨询服务，也计划结合机构条线业(yè)务规划为央企与国(guó)企提供企业(yè)年金组合评价等综合金(jīn)融服务(wù)。

　　银河(hé)证券副总(zǒng)裁罗黎(lí)明告诉(sù)记(jì)者(zhě)，公司自(zì)主开(kāi)发建设部署(shǔ)的年金综(zōng)合评价(jià)系统及研究咨询服务，具有养老属性的综合(hé)金融服务体系均是公司积极响应国家养老发展战略而(ér)推出的(de)新(xīn)服(fú)务，体现了在(zài)第二(èr)、三支柱上(shàng)的积极(jí)筹划(huà)。

　　“我们高(gāo)度重视三大支柱养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务，目前公司已初步建立了个人养老金(jīn)及(jí)个人养老金融服务体系(xì)，充分利用金融产品(pǐn)代理销(xiāo)售(shòu)牌照和(hé)保(bǎo)险兼业(yè)代(dài)理牌照，为百姓提(tí)供更加(jiā)有温(wēn)度、有态度(dù)的个人养老(lǎo)金融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡

　　“现在个人养老金账户(hù)开(kāi)通(tōng)过程非(fēi)常‘丝滑’，并(bìng)且有不(bù)少开户人在我们介(jiè)绍之前都已有所(suǒ)了解，感(gǎn)觉这项(xiàng)制(zhì)度的普及度(dù)和客户认(rèn)识程度在不断提升。”某大型(xíng)银(yín)行的客户经理林(lín)漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没(méi)有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资，主(zhǔ)要因(yīn)为不知(zhī)道(dào)如(rú)何选择产品(pǐn)或者有(yǒu)其他顾(gù)虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这(zhè)种(zhǒng)情况下我们就会再用PPT或(huò)者(zhě)是纸(zhǐ)质资料(liào)向(xiàng)客户(hù)进行详(xiáng)细介绍(shào)和对比(bǐ)分(fēn)析(xī)。”

　　去年11月，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度正式落(luò)地，在北京、上海、青岛(dǎo)等(děng)36个(gè)先行城市（地(dì)区）启(qǐ)动(dòng)实施。距离个人养老(lǎo)金制度落地已经过去半(bàn)年，民(mín)众接(jiē)受度和(hé)业(yè)务进展(zhǎn)情(qíng)况如何(hé)？从业人员在具(jù)体实操过程中又遇(yù)到了哪些困难？不同年龄(líng)段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本(běn)报记者(zhě)实地(dì)探访上(shàng)海地区几家银行(xíng)网点和券商营业(yè)部，了解个人(rén)养老金制度近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优惠

　　中(zhōng)老年人更在意退休后多(duō)一份保障(zhàng)

　　根据(jù)人社部和(hé)国家(jiā)社会保险(xiǎn)公(gōng)共服务平台数据可知，个人养老金制度经过半年时间的发展，在产品种类、数量和(hé)参与(yǔ)人数方面都有(yǒu)所增加。

　　某券商营业部(bù)财富(fù)管(guǎn)理相(xiāng)关(guān)岗位(wèi)的黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很多客户(hù)都对个人养老金业务热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直接到(dào)营业(yè)部咨询的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个(gè)人养老金业务的热情和关(guān)注(zhù)度比“90后”更(gèng)高，并且除了个人咨询和开(kāi)户外，还有不少企业员工、学校教师、退伍(wǔ)军人等通过企业和单(dān)位组织来了解、参与(yǔ)个人养老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记者了解了身边(biān)两位不同年龄段、均(jūn)已购买个(gè)人养老金产品的(de)朋友后发现(xiàn)，两人所关注的(de)问(wèn)题“焦点”的确有所不同(tóng)。

　　一位(wèi)在上海(hǎi)地区金融机构工作的“80后”告诉记(jì)者，自从(cóng)工作以来，她(tā)每(měi)年都将收入的一部分拿来强制储蓄(xù)，有(yǒu)了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金制度后，就分一(yī)部(bù)分在个人养老金账户中，这(zhè)部分强制储(chǔ)蓄(xù)的钱即使存长期也不会影响她未来的生活质量，并且放进个人养老金账(zhàng)户是(shì)在基本养老保险之外多一份积累。

　　而(ér)另(lìng)一位工作(zuò)不久的“90后”表示，他(tā)现阶段(duàn)最(zuì)在意的就是买个人养老金可以享受税收优惠，直(zhí)接考虑(lǜ)到(dào)退休(xiū)后的生活质量还(hái)有(yǒu)点(diǎn)遥远。

　　针对(duì)上述两种不同的想法，黄宁也(yě)向记者坦言(yán)，他(tā)们在日常介绍个人养老金业务的过程中确实会考虑(lǜ)到(dào)不(bù)同年龄(líng)群(qún)体的不同需求和想法，进而(ér)更好地“对症下药”，比如给刚工作(zuò)不久的年轻人着(zhe)重(zhòng)介(jiè)绍“退休(xiū)后(hòu)多一份保障”推广(guǎng)效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)取得进展的(de)同时，还有不少已经(jīng)了解个(gè)人养老金业(yè)务的民众仍在(zài)“观望”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年(nián)3月底，虽然(rán)有3000多万人开通(tōng)了个人养老金账户，但完(wán)成资金(jīn)存(cún)储的只有(yǒu)900多(duō)万(wàn)人(rén)。

　　林(lín)漪在银行端(duān)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)的开(kāi)展中(zhōng)感受(shòu)到，一些客(kè)户开了(le)户但没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁(suǒ)定(dìng)时间太长，担心之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些(xiē)客户则是(shì)认为在个人养(yǎng)老金产品(pǐn)并非(fēi)专门设计且(qiě)收(shōu)益优势不(bù)明显，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可以购买(mǎi)的养老储蓄、银行养(yǎng)老(lǎo)理财、养老保险产品(pǐn)、养老(lǎo)目标基(jī)金四类产品，即使不(bù)通(tōng)过个人养老金(jīn)账户也可(kě)以直接买，且收益差距不大(dà)。

　　黄(huáng)宁则(zé)从券商从业人员的角度谈(tán)到了(le)推广个人养老金(jīn)业务过程中(zhōng)的(de)“困境”。他表示：“券商端个人养老金(jīn)只支持(chí)代销(xiāo)公(gōng)募(mù)基金，无法(fǎ)代销存(cún)款(kuǎn)、银(yín)行理财、商业养(yǎng)老保险，有些客户风(fēng)险承受(shòu)能(néng)力较(jiào)低，想寻求更低风险等(děng)级(jí)的(de)产品，纯公(gōng)募基(jī)金(jīn)难以达到资产(chǎn)配置的(de)需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人向(xiàng)记者(zhě)直言，对于离(lí)退休还较遥远的群体来说(shuō)，养老需求当然也需要考虑，但(dàn)眼下(xià)的生活和经济(jì)状(zhuàng)况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系