金(jīn)融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期(qī)货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订(dìng)单下滑导致的(de)现(xiàn)货价(jià)格(gé)下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心下(xià)移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹(jì)象，但(dàn)是驱俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环(huán)比和同比上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五(wǔ)月(yuè)，我们还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的(de)现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高(gāo)水平(píng)，因(yīn)此近月(yuè)确(què)实难(nán)以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路。

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