金融界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还(hái)在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)几经挣(zhēng)扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的(de)决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一(yī)举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益(yì)于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在(zài)股东大会上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来(lái)，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大(dà)商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化(huà)，日(rì)本监(jiān)管层的(de)助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的(de)牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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