财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思险企新(xīn)开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道(dà恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思o)，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还(hái)恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的(de)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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