AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最(zuì)火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是(shì)，不仅不少上市公司宣布试水人(rén)工智能、基金(jīn)经理开始布局AI概(gài)念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基(jī)金经理尝(cháng)试吴亦凡资产多少亿用(yòng)AI撰(zhuàn)写(xiě)季(jì)报！

　　引起市场关注的(de)是，此次公募基金2023年一季(jì)度报中，无(wú)论是(shì)成长派(pài)、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别基金经(jīng)理均认可(kě)AI所带来(lái)的颠覆性(xìng)影响，并看(kàn)好其中长期(qī)投(tóu)资价值，但是(shì)对于短期人工智能极(jí)致行情演绎(yì)下，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分内(nèi)容(róng)使用了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中(zhōng)明确写道(dào)，这(zhè)段AI生(shēng)成的内容阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对各个行(xíng)业的(de)改变，比如医疗、教(jiào)育(yù)、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以及新能源开发和(hé)利用(yòng)等领域。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地(dì)影响我们的(de)生活方式和社会发展(zhǎn吴亦凡资产多少亿)，为(wèi)确(què)保(bǎo)AI技术的(de)健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善的法律法规和(hé)伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住(zhù)人工智能带来的机(jī)遇(yù)，共同推动这一领域(yù)的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王贵重在(zài)季(jì)报中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好人(rén)工(gōng)智(zhì)能对各个行业(yè)的改变。他还(hái)专门(mén)谈及，一(yī)季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智能(néng)的计算机(jī)和(hé)传媒互联(lián)网(wǎng)行业(yè)。数字化的核心逻辑是提(tí)高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于效(xiào)率的(de)提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化(huà)、互联网平台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说到(dào)数字化(huà)时，表示其本质是(shì)利用(yòng)技术(shù)的手段(duàn)，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美(měi)国是一个和互联网行业一样(yàng)大规模(mó)的产(chǎn)业。在中国，依然处于(yú)产业(yè)的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫(yì)情背景下，大家越(yuè)来越意(yì)识到数字化的重要性。而此轮数字(zì)化将会和人工智能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机会。目(mù)前整个板(bǎn)块的估值(zhí)都(dōu)到(dào)了历史最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完(wán)成季报，也(yě)显(xiǎn)示出人工智(zhì)能(néng)确(què)实开始方方面面开始(shǐ)影响我们的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个(gè)历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布成(chéng)为百度文(wén)心(xīn)一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百(bǎi)度智(zhì)能(néng)云接入文心一言能力，致力于(yú)创新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客(kè)户投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都(dōu)积极布吴亦凡资产多少亿局(jú)AI领域(yù)

　　随(suí)着人工智能成为一(yī)季度市场热点，不少(shǎo)基金经理选择(zé)了(le)积极参与布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经(jīng)理，也不(bù)乏(fá)价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了(le)一定比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人工智能(néng)的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。前十大重仓(cāng)股中，除了海康威视、金(jīn)山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人工智能(néng)对各(gè)个行业的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的(de)三大需(xū)求就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药(yào)。我们认(rèn)为(wèi)，各个(gè)细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重(zhòng)新(xīn)成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好(hǎo)港(gǎng)股的机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵重，在嘉实(shí)基金科技成(chéng)长团队(duì)中，有不少基金经(jīng)理明确看好(hǎo)人工(gōng)智能带(dài)来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理(lǐ)陈(chén)涛(tāo)在去年下(xià)半年开(kāi)始增(zēng)持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处于估值、机构持仓(cāng)的(de)历(lì)史底部的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字化、智能化等长期需(xū)求刺激下将迎来3年以上的(de)景气周期，也是为(wèi)数不多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对标国际也(yě)还有巨(jù)大成长空间的板(bǎn)块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开新一轮(lún)科技创新周期的序(xù)幕(mù)，带来以十年为维度的产(chǎn)业(yè)变革机会，同时配合2023年一季(jì)度的复苏(sū)和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的科技板(bǎn)块内会持续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可(kě)再生能源将构成未来社会的基石。在当(dāng)下，随着(zhe)经济的(de)企稳和新人工(gōng)智能浪潮(cháo)的进(jìn)入，未来新的(de)产业机会将进入新(xīn)一轮的(de)爆发期。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是积(jī)极的一(yī)派。他在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他所管理的(de)基金维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十(shí)大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能(néng)相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股份进入十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫(mò)海波的万家品质生活在(zài)一季(jì)度(dù)也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行(xíng)业结构占(zhàn)比(bǐ)，减持地产、军工(gōng)比例，目前主要(yào)持仓(cāng)TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主要是基于对未来(lái)2年数字经济的(de)看好。随(suí)着人口老龄(líng)化与经济(jì)发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为新的(de)生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全要素(sù)生产率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的(de)产(chǎn)业逻辑(jí)，通过信息技术全方位(wèi)赋能传(chuán)统行业，从(cóng)生产和服(fú)务端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层(céng)的通信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多(duō)样(yàng)化的行(xíng)业应用(yòng)等，这是一个系统(tǒng)性工程，产业空(kōng)间较(jiào)大、持续时间(jiān)较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金权(quán)益(yì)投(tóu)资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重点(diǎn)布局了TMT或人(rén)工智能(néng)相关(guān)板块(kuài)。比如，建信智能(néng)生活在(zài)一季度(dù)继续调(diào)整了行业配置，降低了(le)制造业、大金(jīn)融地产行业的配(pèi)置，增加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的(de)配(pèi)置，特别是(shì)重(zhòng)点布(bù)局了人工智能技术创新带来的相关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显现

　　不过(guò)，在人工(gōng)智能极致行(xíng)情演绎(yì)下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经(jīng)理秦(qín)毅虽(suī)然在一季报中表达了(le)对人工智能的重视，但一季度(dù)并未加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的(de)科技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线的成功(gōng)，这一成(chéng)功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本(běn)次的人(rén)工智(zhì)能的(de)应用领域(yù)得到了极大的(de)拓展(zhǎn)，模型具备(bèi)了强大(dà)的通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上的一次重大创新，未来多(duō)个行业将极大受益于这一技术(shù)的应用(yòng)和普及。未来(lái)我们(men)应该更加(jiā)重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价(jià)值投(tóu)资理念的丘栋(dòng)荣在一季报中也(yě)提到了对AI的看(kàn)好，但他(tā)的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的布局。他(tā)表示(shì)，除复合国家安(ān)全自主可控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求(qiú)拉动，因此，计(jì)算机(jī)、电子(zi)等偏成长行业的(de)部分成长(zhǎng)股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表(biǎo)示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度半(bàn)导体(tǐ)及医药(yào)板(bǎn)块(kuài)的抛售(shòu)，反(fǎn)而造(zào)就(jiù)了(le)难得(dé)的机会。“我们这时(shí)反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理(lǐ)孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪潮带来(lái)的全(quán)球繁荣(róng)的开(kāi)端(duān)。作(zuò)为成长投资(zī)者，会积极(jí)学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能(néng)的(de)雏形。但她同时(shí)表示，也会(huì)努力(lì)在火(huǒ)热的(de)行情面前保(bǎo)留一份清醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心(xīn)求证，仔细(xì)甄别真正能够兑现长(zhǎng)期(qī)业绩的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓星的(de)看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去年(nián)三四季度布局了不(bù)少(shǎo)人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)仓，现在的配(pèi)置大概率少于(yú)市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然(rán)市(shì)场中有(yǒu)不少(shǎo)声音说这次不一样，交易占比创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情的(de)确(què)立，但我(wǒ)们(men)还是认为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段总会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一季(jì)报中表示。

　　“一(yī)季度(dù)的(de)市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关(guān)板块，这(zhè)在今年初是想象不到的。就好比去年(nián)初我们(men)想(xiǎng)象不到(dào)俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展进程(chéng)中最重(zhòng)要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不(bù)同环节之间将如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环节(jié)是否(fǒu)能如(rú)愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什么(me)程度，以及(jí)渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的投资(zī)目标。

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