用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下(xià)滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步(bù)大增、股价(jià)大涨的同向(xiàng)共振(zhèn)，大(dà)相迥异。

　　目(mù)前，用友网络(luò)股(gǔ)价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来(lái)单季最大(dà)亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用(yòng)友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第一季度报告(gào)，一季度实现(xiàn)营业(yè)收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净(jìng)利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连续(xù)第三(sān)年净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股价就总(zǒng)体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前(qián)，用友网(wǎng)络在股(gǔ)价相(xiāng)对(duì)高(gāo)点(diǎn)进行了定增(zēng)融资。此次定增吸(xī)引(yǐn)了不(bù)少机(jī)构参与，包括高(gāo)毅、葛卫(wèi)东等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披(pī)露定增结果(guǒ)，增发(fā)数量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束(shù)之后，用友网(wǎng)络发(fā)布的2021年(nián)业绩明(míng)显(xiǎn)不(bù)及市场预(yù)期(qī)，2021年净利润为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下(xià)，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫(wèi)东的(de)总持股(gǔ)数，也(yě)从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前十大股东，在此期间(jiān)，其减持数量(liàng)至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价(jià)大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶段道(dào)阻(zǔ)且长

　　在用友网(wǎng)络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务(wù)企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企(qǐ)业(yè)的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略(lüè)是(shì)转(zhuǎn)型(xíng)云服(fú)务业(yè)务(wù)，引领中国企业级服(fú)务(wù)市(shì)场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全(quán)球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全基于互联网架构的企业互联(lián)网(wǎng)开(kāi)发(fā)平(píng)台。2017年(nián)以来，其云平(píng)台、财务云、人力云等云产品(pǐn)得(dé)到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发(fā)展，第(dì)二(èr)个阶段的统(tǒng)一底(dǐ)座(zuò)和(hé)服务(wù)融合。2022年8月，经(jīng)过6年的(de)规模(mó)研发(fā)和持(chí)续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其云服(fú)务业务(wù)实(shí)现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成(chéng)为(wèi)公司主要收(shōu)入(rù)来源并继续扩大收入(rù)占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额(é)来看，用友却(què)还(hái)是没(méi)有多大突破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发(fā)展白皮书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件整体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为(wèi)将在4月启用自(zì)己研(yán)发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目(mù)前(qián)仅为自用，并(bìng)不一(yī)定会面向外(wài)部市(shì)场提供(gōng)高端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应出市场对用友在(zài)高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的(de)严重不足，也反应了(le)其在高端市场的进(jìn)展不佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和(hé)股价上，在(zài)用友网络(luò)3.0转型(xíng)第(dì)一阶段重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗(duàn)，即2016年(nián)-2019年(nián)，在(zài)其(qí)营(yíng)收逐(zhú)渐(jiàn)增长的(de)同时，净利润也在同时(shí)逐年增(zēng)长，且(qiě)增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在(zài)此期间(jiān)，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的第(dì)二(èr)阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可以(yǐ)说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅(fú)下(xià)跌(diē)，股价也因此大跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王(wáng)文(wén)京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的(de)市值还是有(yǒu)很大(dà)的提升空间。但(dàn)从目(mù)前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且长。

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