看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和(hé)一(yī)年(nián)来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本(běn)月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景(jǐng)的担揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继(jì)续回(huí)落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部公布上(shàng)周库存(cún)不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行宣布(bù)将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样(yàng)加息了(le)300个基点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示(shì)，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查(chá)报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国(guó)际(jì)机场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美(měi)国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音于2月工作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利(lì)盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马(mǎ)印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格(gé)，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不(bù)断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度(dù)开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级(jí)大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了(le)。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存(cún)上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购(gòu)情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游成本端的(de)变化因素(sù)的(de)影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下来(lái)一(yī)段时间(jiān)，国内菜(cài)油价(jià)格(gé)会(huì)跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还(hái)在(zài)担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价(jià)格贵(guì)，随着华(huá)东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了(le)一(yī)波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预(yù)期都预(yù)示(shì)豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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