近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公(gōng)司的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发(fā)布的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场共计(jì)36家动力(lì)电池企(qǐ)业实(shí)现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这方面(miàn)它的(年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思de)市(shì)场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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