今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长(zhǎn75寸电视长宽是多少g)起了很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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