5月(yuè)12日晚(wǎn)间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽(qì)车前后耗了(le)两年的(de)“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低(dī)于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交易市场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并报表净利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易(yì)股权出售征(zhēng)集到一名(míng)意向受让(ràng)方，符合上述(shù)要求的(de)沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按(àn)照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易(yì)股权(quán)签署了(le)《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议》，确定(dìng)就目(mù)标股权支付的基(jī)准价款为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易(yì)需要获(huò)得国(guó)资管理有权单位的批(pī)准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协(xié)商(shāng)一致(zhì)，同(tóng)意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及(jí)的(de)是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业(yè)，该公司(sī)主要组装生产(chǎn)重(zhòng)型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器(qì)装备集团(tuán)及中(zhōng)国(guó)长安(ān)汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太(tài)原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最(zuì)终(zhōng)太原重汽没能(néng)被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年第一季(jì)度(dù)，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车(chē)曾表示，最终将建成(chéng)年产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业(yè)，达(dá)产(chǎn)后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市(shì)场和(hé)客户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司(sī)、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部(bù)企业(yè)的单(dān)月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年(nián)的(de)销量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年财(cái)报(bào)数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，在(zài)2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还(hái)对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车(chē)收到的(de)政府扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年(nián)，其经营活(huó)动现金流(liú)净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍(r一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽éng)然背(bèi)在江一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当(dāng)前(qián)主要(yào)开支为员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃(líng)汽(qì)车方面(miàn)称。

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