中国(guó)金融行(xíng)业加(jiā)速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面(miàn)临的“一(yī)参一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其(qí)在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证(zhèng)券公司来说，除(chú)了面临行业“二八(bā)分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商(shāng)小去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗年(nián)”，受制(zhì)于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情、成立(lì)时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股(gǔ)东增(zēng)持而成(chéng)为外资控股券商的汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)，业绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正(zhèng)式展业(yè)时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)营(yíng)业收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其(qí)当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多(duō)”，导致(zhì)业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来(lái)的(de)和尚”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的(de)第三个(gè)完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成立(lì)合资证券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进展，新客户(hù)开(kāi)发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照的(de)合(hé)格境(jìng)外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得(dé)了较好的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)是进入(rù)中国时间(jiān)最早的一批(pī)合资券商(shāng)之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参(cān)与了沪深交易所互(hù)联互(hù)通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商在中国展业情况，也(yě)将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调事(shì)项段的(de)无(wú)保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司下(xià)属控(kòng)股子公(gōng)司，未来的运营(yíng)和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存(cún)在可能导致对公(gōng)司持续经营(yíng)能(néng)力产(chǎn)生重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司设立规(guī)则》后(hòu)首家获批的(de)合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规(guī)定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)2家，其中(zhōng)控(kòng)制证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的(de)数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务(wù)持续(xù)推进的基(jī)础上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减持(chí)服务、集团间跨境(jìng)业务联动等(děng)多种业务模式，通(tōng)过服务手段的(de)增加及优化，为客(kè)户提(tí)供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券财富管(guǎn)理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以(yǐ)及(jí)集团跨境合作(zuò)四个方面(miàn)入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续(xù)为(wèi)中(zhōng)国投(tóu)资(zī)者提供具(jù)有野村集团特(tè)色的高质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛(shèng)集团(tuán)全资(zī)持股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京(jīng)高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心(xīn)进行新(xīn)产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权(quán)基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发，为(wèi)客(kè)户提供直(zhí)接对(duì)接境外资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人(rén)财富管理业(yè)务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理部，负(fù)责(zé)公司(sī)高(gāo)净值(zhí)个人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和(hé)超高净(jìn去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗g)值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客(kè)户(hù)实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新(xīn)政举(jǔ)措，致(zhì)力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理(lǐ)部秉持着为客户(hù)进(jìn)行全方(fāng)位资产配置和(hé)满足(zú)客户全生(shēng)命(mìng)周期财(cái)富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步(bù)完(wán)善投资解决(jué)方(fāng)案和(hé)财富规划方(fāng)面的业(yè)务，一方面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户在同一策略(lüè)下提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放(fàng)的力(lì)度不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构加速(sù)了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公(gōng)司(sī)注册地为北(běi)京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批(pī)复信(xìn)息(xī)来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数(shù)量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商(shāng)。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券(quàn)已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后在京会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金(jīn)融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全(quán)球投资(zī)者(zhě)带(dài)来了实(shí)实在(zài)在的(de)机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国(guó)市场，将继(jì)续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了(le)挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提升，经(jīng)营(yíng)范围和(hé)监(jiān)管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资(zī)券(quàn)商、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司(sī)既带来(lái)了(le)国(guó)际金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带(dài)来(lái)了通过与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合作促进业(yè)务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平(píng)的去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗机遇。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形(xíng)成，金融科(kē)技(jì)对行业(yè)发展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深化(huà)，外(wài)资券商市(shì)场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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