金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力(lì)期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的(de)注意的(de)是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全(quán)国食糖(táng)产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)增长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织食糖价(jià)格指数(shù)4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约(yuē)占(zhàn)全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全(q携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句uán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是(shì)闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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