北(běi)京时(shí)间(jiān)周(zhōu)五晚间，备受关注的4月美国非农数据出(chū)炉，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此(cǐ)前两个月连续环比下(xià)降的节奏；失(shī)业率继续下降至3.4％；更(gèng)受关(guān)注(zhù)的平(píng)均小时(shí)工(gōng)资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略(lüè)有(yǒu)上升(shēng)。

　　可以被视作(zuò)利好的是，美(měi)国劳(láo)工(gōng)部将今年2月(yuè)和3月非(fēi)农数据均大(dà)幅下修超(chāo)7万人，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换(huàn)，本周(zhōu)持续(xù)承压的美(měi)国地区(qū)银行股也获得喘息的机会。截至发稿(gǎo)，周五(wǔ)盘前西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地(dì)平(píng)线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄(huáng)金(jīn)短线急挫逾10美(měi)元/盎司；美元指数(shù)短(duǎn)线拉升(shēng)35点；美(měi)国10年期(qī)国债收益率(lǜ)上(shàng)升9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五收盘，COMEX黄(huáng)金期货6月合约(yuē)收(shōu)于(yú)2024.8美元/盎司(sī)，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于(yú)25.93美元/盎(àng)司，跌(diē)幅为1.13％。

　　乌鲁木齐海拔多少米高p>

　　物产中(zhōng)大期货高级宏观分析师周之云(yún)告诉(sù)期货日报记(jì)者，周(zhōu)五(wǔ)晚间公(gōng)布的非农数(shù)据(jù)远高于前值且显(xiǎn)著偏离投行(xíng)们预测的(de)中值。此前(qián)公布的ADP数据在3月份增(zēng)加14.2万人后(hòu)，4月增长了29.6万人，增长幅度达到(dào)9个月以(yǐ)来的最高水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美(měi)股期货(huò)短线走低，美元(yuán)指数短线(xiàn)拉(lā)升，贵(guì)金属(shǔ)下跌。尽管科技和金(jīn)融行业持续裁员，但不断下降却仍然(rán)高企(qǐ)的劳动力需远远抵(dǐ)消了裁员的影(yǐng)响，也超(chāo)过(guò)了信贷(dài)紧缩带来的大(dà)约2.5万招聘减少。4月(yuè)非农(nóng)就业的季节性因素相对于新(xīn)冠大流行前也(yě)有了(le)有利(lì)的发展，为(wèi)就(jiù)业(yè)人(rén)数的增长提供了5万(wàn)—10万人的支(zhī)持(chí)。

　　“不过(guò)，我们还是应该对就业数(shù)据保持一定的谨慎(shèn)，因为(wèi)本周(zhōu)早些时候，美国3月份(fèn)的就业机会和劳动力流(liú)动调查（JOLTS）已经显示，3月职(zhí)位空缺继续下降，为连(lián)续第(dì)三个(gè)月下跌，创下2021年5月以(yǐ)来最低。JOLTS现在(zài)确实指向了(le)与其他(tā)劳动力市场(chǎng)数据(jù)相(xiāng)同(tóng)的方向：劳动力市场正在(zài)降温。包括最近几周的首(shǒu)次(cì)申请(qǐng)失(shī)业金人数也呈现上升趋(qū)势(shì)。”周之云说。

　　从趋势上看，周(zhōu)之云认为，加息会导致消费者信贷和(hé)企业(yè)融资成(chéng)本上升，进而迫使雇主削减支出包括(kuò)裁员等，从而(ér)减缓经济增(zēng)长。短期(qī)强(qiáng)劲的非农就业(yè)数(shù)据会让市场对于下半年货币政策放松进程有(yǒu)所改变，进而对商品的流动性溢价部分有(yǒu)所减少(shǎo)，但从中长(zhǎng)期来(lái)看，美国会(huì)继续朝着衰(shuāi)退的方向前进，后(hòu)市继续看好贵(guì)金属的表现。

　　非农数(shù)据公布(bù)后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将引导贵金属步入调(diào)整。对于贵金属而言，3—4月的(de)大(dà)幅(fú)冲高主要(yào)受益于其金融(róng)属性(xìng)，尤其(qí)是市场预计5月(yuè)是(shì)美联储(chǔ)最后(hòu)一次加(jiā)息，且预计9月(yuè)之后可能降(jiàng)息，这导致美元(yuán)名乌鲁木齐海拔多少米高义利率回落，在(zài)通胀温和回落(luò)的情况(kuàng)下(xià)，美(měi)元实际利率有了明显的下行。”广(guǎng)州金控期货研(yán)究所副总(zǒng)经理程小勇(yǒng)说。

　　记(jì)者(zhě)注意到，5月3日，美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议如(rú)期(qī)加息25个基(jī)点(diǎn)，将政策利(lì)率联邦基(jī)金利率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到(dào)5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在(zài)记者发(fā)布会上的讲话暗示加息临近尾声，因此(cǐ)美(měi)元指数和美债收(shōu)益率大幅回落(luò)。

　　然而，美联(lián)储会后(hòu)声(shēng)明表(biǎo)示，委(wěi)员会将密切关注(zhù)未来发布的信息(xī)，并评估其对货币政(zhèng)策(cè)的影响，且鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)新(xīn)闻发(fā)布会上表示，美联储焦点仍(réng)在双(shuāng)重使命(mìng)上。这意味着美(měi)联储(chǔ)是否结束加息需要看到通胀(zhàng)明(míng)显回落。至于是(shì)否要(yào)开始降息，需要看到就(jiù)业(yè)市(shì)场(chǎng)出现明显恶化。从(cóng)历史(shǐ)经验来看，美联(lián)储加息看通胀(zhàng)，降息看(kàn)就业。

　　徽(huī)商期货(huò)贵(guì)金属分析师从姗姗告诉记者，美国(guó)银(yín)行业风(fēng)波持续发酵、经济走弱预(yù)期升乌鲁木齐海拔多少米高温叠(dié)加(jiā)市场预期美(měi)联储年内或(huò)将降息，贵金属振(zhèn)荡(dàng)偏强(qiáng)运行。美国就业数据(jù)超(chāo)预期，美债收益率(lǜ)、美(měi)元指数走高，贵金属短线大幅(fú)下挫。这(zhè)份超预(yù)期的(de)非农(nóng)报告(gào)，这让美(měi)联储(chǔ)陷(xiàn)入困(kùn)境，美联储希望(wàng)暂停加息，甚至可能很快就需要降息，但就业市场(chǎng)并不配(pèi)合，美国就业市场依然强劲，美联储可能在长(zhǎng)时间内维(wéi)持高利率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月美(měi)国(guó)非(fēi)农就(jiù)业(yè)数(shù)据和时薪增速全面(miàn)超预期，表明(míng)美国当前(qián)劳动力市场仍十分强(qiáng)劲，美(měi)联储(chǔ)控通胀(zhàng)压力加大，这也就意味着(zhe)美联储可(kě)能(néng)会在较长(zhǎng)时间(jiān)内(nèi)维持高利率环境(jìng)，且6月再(zài)次加息的预期开始回升。

　　“美国非农数据强于预(yù)期或在短(duǎn)期提(tí)振美(měi)元指数和(hé)美债收益率，从而打压贵金属的涨(zhǎng)势(shì)，但(dàn)中(zhōng)期(qī)看(kàn)，美联储5月(yuè)会议加息25BP后暗(àn)示停止加息，货币政策进(jìn)入新阶段(duàn)，市场将(jiāng)加大(dà)对下半年降息的博弈，贵金属将获(huò)得提振而走强，使均值(zhí)平台(tái)不断上移(yí)。”广发期货贵金属(shǔ)研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联储停止(zhǐ)降息后的表(biǎo)现(xiàn)来看，尽管(guǎn)此后美国经(jīng)济仍(réng)市场偏强(qiáng)运行一段时间，失业率继续走低，但(dàn)美联储(chǔ)并未再(zài)次加息，而贵金属则在美债收益率持(chí)续下行的情况下，呈(chéng)现振荡(dàng)走强的趋势。但当前情况(kuàng)不同的是(shì)，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价格对降息(xī)并(bìng)未提(tí)前预期更多(duō)。

　　虽然目前距离降息(xī)仍有时(shí)间，美联(lián)储表示(shì)美(měi)国银行(xíng)系统仍健康(kāng)并有弹性，但(dàn)高利率(lǜ)环境下美国银行(xíng)系统风(fēng)险并未解除，在第一共和(hé)银行宣布被接(jiē)管收购后，因银(yín)行业长期存在(zài)的弱(ruò)点，又有多(duō)家(jiā)区域性银行出现股(gǔ)价(jià)暴跌。存款(kuǎn)仍在(zài)持续流(liú)出使银行融资成本正在攀升，信贷收紧将不断向实体经济蔓延，美国(guó)2023年(nián)一(yī)季度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季(jì)度2.6％的增速大幅放缓，而且(qiě)远不(bù)及预期的1.9％，具体看企业投资和(hé)库存对(duì)GDP拉动转负，但(dàn)消费的(de)拉动上升反(fǎn)映出一定(dìng)的(de)韧性。未来随着(zhe)经济下行压力不断上升(shēng)，市场预期下(xià)半年(nián)美国GDP将出现负增长。“总体上在(zài)风险和衰(shuāi)退的共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)下，美(měi)债收益率(lǜ)和美元指数将持续承压，避(bì)险(xiǎn)需求提振下，贵金属价格(gé)有望再创历史(shǐ)新高，长线可维持逢(féng)低(dī)买入配(pèi)置思(sī)路(lù)，短(duǎn)线则可买入(rù)黄金和白(bái)银虚值(zhí)看涨期权把(bǎ)握突破行情。”叶倩(qiàn)宁(níng)说。

　　程小(xiǎo)勇(yǒng)介(jiè)绍说，从黄金的供需数据来看，黄金的需求实际上(shàng)是明显下降的。世界黄(huáng)金协会公布的数(shù)据显示，今(jīn)年第一(yī)季度剔除场外交(jiāo)易的(de)全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各(gè)国(guó)央行和中(zhōng)国消(xiāo)费者(zhě)需求(qiú)较高(gāo)，但(dàn)其余投资者(zhě)购(gòu)买量的减少(shǎo)抵消了这一增(zēng)长(zhǎng)。其中对黄金(jīn)价格其关键作用的(de)黄金投(tóu)资(zī)需在一季度同比(bǐ)下降(jiàng)50％左右，较去年四季度有(yǒu)所增长，大约(yuē)为273.74吨，去年同期高达(dá)558.41吨。其中，实物金条和硬(yìng)币方面的黄金(jīn)需求为302.41吨，高于(yú)去年同期的287.74吨，但低于去(qù)年(nián)四季度的340.25吨(dūn)；黄(huáng)金ETF及类(lèi)似产品需求(qiú)下降28.67吨，去年同期(qī)高(gāo)达270.67吨。白银方(fāng)面，由于美国经济(jì)指标耐用品订单等指标走弱，商品属性更强的白银因需求受经(jīng)济下行(xíng)拖累(lèi)而涨幅受限(xiàn)。因(yīn)此，金银比(bǐ)价大概率继续攀升。世界白银协(xié)会预(yù)计2023年(nián)白银实物消(xiāo)费较2022年下(xià)降16％。

　　之前美联储(chǔ)加息25个基点在议(yì)息(xī)前已(yǐ)经被(bèi)充分计提，议(yì)息前(qián)的谨慎转变为(wèi)议息后的乐(lè)观，因(yīn)此(cǐ)黄金市场一度(dù)表现为极为乐(lè)观，伦(lún)敦现货黄金甚至(zhì)创出(chū)了历(lì)史新(xīn)高。

　　“目(mù)前(qián)欧美央行加息靴子落地(dì)，且银行业风(fēng)险仍在蔓(màn)延，避险情绪提振(zhèn)贵金属价(jià)格。此外，随着经济走(zǒu)弱预期升(shēng)温，预(yù)计美联(lián)储下半年(nián)大概率暂停加息并将进入降息周期，实际利(lì)率或(huò)将(jiāng)继续(xù)下行，贵金属中长(zhǎng)期仍具(jù)有较高(gāo)配(pèi)置价值。”从姗姗(shān)说。

　　展大鹏则认(rèn)为(wèi)，对于(yú)黄金而言，市场寄希(xī)望于美联储最后一(yī)次加息落地然后(hòu)转降息预期(qī)，从而刺(cì)激价格(gé)继续高走，从这个角度考虑黄金确实存在恢(huī)复上(shàng)行(xíng)趋势的(de)可能性(xìng)。但当前(qián)美通胀仍在高位，美联储货币(bì)紧缩动作并没有(yǒu)结(jié)束(shù)，官员们的讲话仍偏鹰(yīng)派，5％的利(lì)率可(kě)能会维系(xì)较长一段(duàn)时间，且高利率环境到底会对经济和(hé)金融(róng)市场产生怎样的影响(xiǎng)也未(wèi)可知，因此在当(dāng)前看(kàn)多(duō)观点出奇一致，且海外看多头寸比较(jiào)拥挤的情况下，对待金(jīn)价节(jié)节攀(pān)高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乌鲁木齐海拔多少米高