今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规模基建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模(mó)近年(nián)来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了(le)对美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗(zhī)出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗 alt="美债危(wēi)机又(yòu)来了！一(yī)文看(kàn)懂：美国债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？">

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗(lún)为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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