财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波(bō)久(jiǔ)违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始(shǐ)止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷(jié)股份(fèn)一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一(yī)是上海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对(duì)电动车的(de)观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商(shāng)清(qīng)库(kù)存(cún)工作或到5月完结，届时电池(chí)厂(chǎng)商库存(cún)水平有望逐(zhú)步恢(huī)复至健康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资(zī)讯近日(rì)调(diào)查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头企业5月(yuè)份的排产预历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比一(yī)季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此(cǐ)次(cì)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需(xū)要观察下游库(kù)存状况，另一方面还需要看终端需(xū)求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华(huá)南一(yī)家主流锂盐(yán)厂(chǎng)商(shāng)内(nèi)部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池(chí)厂商实(shí)际上从(cóng)去(qù)年四季度开始便启动大规(guī)模去库存举措，这(zhè)一举措在一(yī)季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂商(shāng)提到(dào)，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂(zàn)停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第(dì)一(yī)季度的水平(píng)。材(cái)料价格和(hé)库(kù)存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存(cún)水平(píng)恢复健康，将带动(dòng)锂电产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐(yán)价格走向 最乐观者预(yù)判(pàn)涨(zhǎng)回25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括电(diàn)池产业链分工(gōng)，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大(dà)幅下降(jiàng)也不(bù)是(shì)正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直(zhí)言(yán)。在他看来，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大(dà)落。

　　据(jù)财联社(shè)不完全梳(shū)理，这些业(yè)内人士和分(fēn)析师近期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系(xì)列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中(zhōng)游扩产迅速从(cóng)而在需求表现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链(liàn)，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库存也(yě)已经(jīng)逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平(píng)。据(jù)高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的(de)生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车(chē)企(qǐ)已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市(shì)场表现上看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需(xū)求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新(xīn)开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不(bù)可能(néng)太大，最多在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的(de)供给情况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调(diào)下，电池厂商在价格(gé)谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的(de)议价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等(děng)企(qǐ)业持(chí)续推(tuī)进电池回收(shōu)布局，来(lái)自(zì)终端(duān)材料回收(shōu)的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年国内(nèi)回收的(de)废(fèi)旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电(diàn)池(chí)厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产(chǎn)业调整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再(zài)到下游车企，产业链(liàn)各个(gè)环(huán)节的价(jià)格以及(jí)供需变(biàn)化(huà)也(yě)将(jiāng)变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不(bù)是一(yī)个下游获利、上游(yóu)承压的(de)简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池材料(liào)的价(jià)格(gé)下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接(jiē)受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年(nián)一(yī)季度的(de)1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于(yú)市(shì)场行情策动，上游(yóu)锂矿(kuàng)企业(yè)不断压(yā)低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一(yī)季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价格(gé)下降周期中(zhōng)获得更多市场份额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环(huán)节(jié)的(de)大量(liàng)中小企业，尤其是最近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好(hǎo)中国(guó)最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们(men)去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么(xīn)能源车(chē)企比亚迪还(hái)多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他(tā)们更能(néng)承受价格下(xià)跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优(yōu)的成(chéng)本(běn)。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业(yè)等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国际(jì)交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)也需要通过(guò)长(zhǎng)协确定，按市价定期调(diào)整。但能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大(dà)企业更能容(róng)忍低(dī)价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减产时(shí)保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能(néng)源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一(yī)个下游获(huò)利，上(shàng)游承压(yā)的简单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁德时(shí)代(dài)理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一(yī)层(céng)影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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