华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投资者那(nà)里获(huò)得的(de)资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的(de)风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的(de)激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一(yī)点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原(yuán)则(zé)付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司(sī)以及(jí)我们投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低(dī)风险，尤(yóu)其(qí)是在我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业务(wù)包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习(xí)商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公司(sī)的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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