“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去年的低(dī)基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达(dá)经济体(tǐ)整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路”出(chū)口增速(sù)保持(chí)在6％以上，那么在增量(liàng)上(shàng)就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南(nán)出口(kǒu)通胀作为传(chuán)统(tǒng)观察中国出口增速的重要指标，但随(suí)着中(zhōng)国出口结构向“一(yī)带一(yī)路”国家转移，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下(xià)降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车(chē)等(děng)陆路运输占比和增速(sù)快速上(shàng)升，导致港口数据与实际(jì)出口(kǒu)增速(sù)持续偏离，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，以往(wǎng)韩国、越南出(chū)口增速与(yǔ)中国(guó)出(chū)口基(jī)本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于产品结(jié)构差异，2023年以来(lái)两(liǎng)者产生较大背(bèi)离。出口结构性变化(huà)背景下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的噪音和(hé)预期(qī)的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝(lán)图的突破(pò)口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低基数(shù)影响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟出口增(zēng)速暂时回落，不(bù)过整(zhěng)体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋(qū)势(shì)加速，日(rì)韩份额保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结(jié)构继(jì)续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速(sù)较3月(yuè)进一步加(jiā)快(kuài)部分源于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的(de)拉动仍明显好于(yú)韩国(guó)，半(bàn)导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车(chē)出口反映海外车市(shì)较(jiào)高(gāo)景气度与产业链韧性(xìng)仍(réng)可在一段时(shí)间内支撑出(chū)口，而受全(quán)球半导体周期影响，集(jí)成电路4月出(chū)口量与(yǔ)价(jià)格均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数(shù)：“一带(dài)一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之外“一(yī)带(dài)一路”却(què)在稳(wěn)定(dìng)外贸上发(fā)挥了越(yuè)来(lái)越重要的作用，那么(me)如(rú)何(hé)去评估这一空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为(wèi)很(hěn)有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这(zhè)些国家的进口(kǒu)份额，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一带一路沿线(xiàn)10国的(de)进口份额上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉(lā)动2023年中国出口1个百分点如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最大的(de)10个(gè)国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情(qíng)景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩(hán)的年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩减(jiǎn)少的(de)进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百分点并不少，我国全年出(chū)口(kǒu)增速可(kě)能略高于0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达经济体出口增速(sù)预测(cè)，思路(lù)为在中国加入世(shì)界贸易组织后、历次全球经济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具(jù)有参考意义(yì)的三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲(bēi)观(guān)情景作为参考(kǎo)。我们(men)对(duì)于2023年的基准假(jiǎ)设(shè)为(wèi)美欧有可(kě)能在下半年陷(xiàn)入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温和放缓(huǎn)）分(fēn)别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美(měi)日韩(hán)拖累我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉(lā)动(dòng)我(wǒ)国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的(de)数据和中国向(xiàng)各(gè)国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这(zhè)一(yī)差异还较大，一般而言(yán)中(zhōng)国(guó)出口端的(de)增(zēng)速会(huì)更高，这意(yì)味着我们(men)基于(yú)“一带一路”国家进口数(shù)据的测(cè)算(suàn)是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大(dà)的(de)不确定(dìng)性，可能在今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济(jì)体对于中国出口(kǒu)的(de)拖累(lèi)可能没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险提示(shì)：东(dōng)盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经济(jì)增长不及预期(qī)，对外需拉(lā)动不足。疫情(qíng)二次冲击风(fēng)险对出口(kǒu)造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不足(zú)。

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