看看周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布(bù)的4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力(lì)再(除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗zài)度(dù)升(shēng)温的(de)警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承(chéng)压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落(luò)，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市(shì)场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预(yù)期的(de)200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次加(jiā)息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数(shù)字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部(bù)分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他(tā)宣(xuān)布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网(wǎng)援引(yǐn)美(měi)联社报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处(chù)于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万(wàn)吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地(dì)报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多(duō)，远月(yuè)倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税(shuì)额(é)度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大(dà)于(yú)国内(nèi)，远月进(jìn)口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油的累(lèi)库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗(jī)本面(miàn)并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多(duō)，增产背(bèi)景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜油价(jià)格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格(gé)局较为明(míng)确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示(shì)，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的(de)影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关(guān)注国(guó)内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油的价(jià)格(gé)，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还(hái)在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其(qí)他地方(fāng)油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)18除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗0万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续(xù)累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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