美国(guó)银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可(kě)能(néng)出(chū)售所有业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可(kě)能(néng)出售(shòu)的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略选择(zé)，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合众银行发(fā)布声明确(què)认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者(zhě)商谈，还(hái)表(biǎo)示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未经历超出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油(yóu)的第一地平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是导致(zhì)破(pò)产(chǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银行和(hé)第一共(gòng)和银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资(zī)本密(mì)集型的科(kē)技(jì)以及(jí)生物医(yī)学(xué)初创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的数(shù)字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭(bì)潮归(guī)咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美(měi)国(guó)经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家(jiā)和议员们(men)也表示，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人(rén)士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天(tiān)银行股大幅(fú)波动背后存在“市(shì)场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫(gōng)方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之(zhī)际，近一半(bàn)的(de)美国人(rén)担心他(tā)们(men)在(zài)银(yín)行或(huò)其(qí)他金融机构(gòu)账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些(xiē)最新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后(hòu)不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们(men)非(fēi)常或中度担(dān)心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并(bìng)未(wèi)在(zài)银行(xíng)业(yè)较为(wèi)平静的时(shí)期测量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的(de)数据显示，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们(men)对存款安(ān)全的担忧(yōu)略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据(jù)塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发了火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸(zhà)并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人(rén)机袭(xí)击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币(bì)政策会议，决(jué)定将欧元区(qū)三(sān)大关(guān)键利率均上调25个基(jī)点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去(qù)年7月以来(lái)已连(lián)续7次(cì)上调(diào)关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点，市场对连续加(jiā)息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再(zài)度(dù)出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成(chéng)美(měi)国股(gǔ)市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗(zōng)商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健告(gào)诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担(dān)心该(gāi)问题是(shì)另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估文(wén)件(jiàn)警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美国(guó)经济将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将(jiāng)进(jìn)入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面(miàn)再(zài)次进入集中避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务(wù)上(shàng)限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前的宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)是否(fǒu)有(yǒu)可能演(yǎn)化(huà)成(chéng)趋势，即VIX究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷指数是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出(chū)现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上(shàng)升和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储是(shì)否会在(zài)接(jiē)下来的议息会(huì)议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银(yín)行业危机的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避(bì)险还有一(yī)部分债(zhài)务上限的(de)加成；二是当(dāng)前(qián)原(yuán)油(yóu)基(jī)本面状态要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点(diǎn)留(liú)意是(shì)否会(huì)重现以上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会(huì)逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低的支撑力(lì)度(dù)。未来(lái)能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时(shí)看(kàn)不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃(péng)森看来，美联(lián)储年内加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要(yào)观察。基(jī)本面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会(huì)下降(jiàng)多少也(yě)尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前(qián)原(yuán)油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一(yī)段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥青原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原(yuán)料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青(qīng)生产利(lì)润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压(yā)缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于(yú)季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好(hǎo)但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍(réng)在，且(qiě)随(suí)着气温(wēn)的回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥(lì)青价格(gé)也(yě)难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本(běn)端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的(de)低(dī)点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也(yě)不(bù)再(zài)有增量。PX与石(shí)脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计(jì)划(huà)，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福(fú)能(néng)期货能(néng)化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示(shì)，目(mù)前(qián)来看调(diào)油驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结(jié)束(shù)，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价(jià)差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下价格走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续(xù)需(xū)关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了(le)周(zhōu)度回升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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