踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报(bào)，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也(yě)就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度(dù)股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据(jù)，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告(gào)及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降及对联(lián)营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年以来(lái)股价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的(de)十大(dà)股东却(què)在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村(cūn)资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹(yī)号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值(zhí)出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投(tóu)资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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