为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并联合其(qí)他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股(中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022gǔ)量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上(shàng)市公(gōng)司上述(shù)持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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