财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思(sī)路(lù)是市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本(běn)就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端(duān)秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资(zī)产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团(tuán)队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整评估利率(lǜ)的(de)行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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