在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季(jì)度达到(dào)了阴肖有哪几个生肖18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保持了较(jiào)低(dī)位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映(yìng)了(le)行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低(dī)安(ān)全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会(huì)高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一(yī)季度(dù)处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)阴肖有哪几个生肖发。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看(kàn)来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产(chǎn)品。

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