自4月下旬高(gāo)点回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主中国一共有多少万亿钱(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)不断借道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一(yī)致(zhì)预(yù)期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数中国一共有多少万亿钱(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.中国一共有多少万亿钱97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片制造设(shè)备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续(xù)下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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