今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季(jì)报披(pī)露渐落帷幕，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点(diǎn)且即(jí)将迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动(dòng)中上行(xíng)，板块(kuài)方面(miàn)，看好政策优化下的消费和地(dì)产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联(lián)网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季(jì)度(dù)港股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通基(jī)金（不同份(fèn)额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)投(tóu)资方向的基(jī)金(jīn)。截至一季度末，这些基金的(de)港股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒(héng)生(shēng)科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少(shǎo)知名基金经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投(tóu)资力度(dù)，提升港股配置在(zài)10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年(nián)一季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理(lǐ)的(de)博(bó)时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的(de)78.83％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆港(gǎng)通基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不同程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股份(fèn)、华电国际电力(lì)股份、越秀地(dì)产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖(gài)油气(qì)开采、电力、航(háng)运港口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开(kāi)发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆(lù)港通(tōng)基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场或将在波动(dòng)中上行，重(zhòng)仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市，南(nán)方港股(gǔ)创新视野一年(nián)持有(yǒu)基金(jīn)基金经理史(shǐ)博在一(yī)季度中表示，展望未(wèi)来，仍(réng)然看好港股市场投(tóu)资机会(huì)：中(zhōng)国经济方面，宏(hóng)观经济仍(réng)在(zài)企稳回升，3月(yuè)中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场(chǎng)需求继续(xù)增加，非制造业恢(huī)复速度加快；海(hǎi)外(wài)无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀(zhàng)数(shù)据以及突发的银行风险事件已经(jīng)让美联储过(guò)于(yú)强硬的紧(jǐn)缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入(rù)尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险(xiǎn)事件对市场冲击可控(kòng)，国内政(zhèng)策积(jī)极(jí)信号(hào)涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块配置(zhì)方(fāng)面，我(wǒ)们将加大对政策优化(huà)下(xià)的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互(hù)联网和医(yī)药、高景气的制造业等板块的(de)配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济基50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间(jī)金经(jīng)理曲径(jìng)表示，港股数(shù)字经济的代表行业(yè)为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年(nián)的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资(zī)区域(yù)，具有良好的(de)投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具(jù)有数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运营效率，以(yǐ)及(jí)对外输出算(suàn)法和算力。作为人(rén)工智能赋能各(gè)个(gè)行(xíng)业的元年(nián)，我(wǒ)们中(zhōng)长期看好港股数字(zì)经(jīng)济(jì)板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香港(gǎng)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利(lì)来源于中国内地(dì)，中(zhōng)国内地经(jīng)济(jì)的环比上(shàng)行将会支撑港股(gǔ)公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市场表现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利(lì)环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长，但是由于基(jī)数效(xiào)应，下半(bàn)年港股盈利同(tóng)比增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较高的行业将有一(yī)定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司(sī)的(de)估值仍将(jiāng)受(shòu)到一(yī)定程度的压(yā)制，但(dàn)是(shì)当(dāng)行业龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医药(yào)行业仍(réng)将(jiāng)处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是(shì)随着中报(bào)业绩的释放和四季度(dù)集采的预(yù)期(qī)，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较(jiào)多的(de)龙头(tóu)公司可能会(huì)出(chū)现一定的调整，但(dàn)是(shì)通(tōng)过自(zì)下而上的方式生物医(yī)药(yào)行业(yè)仍将(jiāng)有机会(huì)选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计(jì)港股市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张，并(bìng)且(qiě)A股(gǔ)市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中国资(zī)产的(de)吸引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估(gū)值均在低位、风(fēng)险溢价均在高位的背(bèi)景下(xià)，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性(xìng)的机会：由于中(zhōng)国(guó)经济修复(fù)有望成为全(quán)球投资的主线，因此50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间(cǐ)经(jīng)营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增(zēng)效优(yōu)的(de)行业和板块(kuài)更有望受(shòu)益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公(gōng)司有长(zhǎng)期(qī)的(de)前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望(wàng)开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右(yòu)偏的(de)机会：关注在未(wèi)来经济周期中上行风险显著(zhù)大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐点或持续性超(chāo)预期的行业(yè)。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预(yù)期的行(xíng)业(yè)，如电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注基本(běn)面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股(gǔ)息资(zī)产的(de)投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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