金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌(diē)势(shì)，价格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数据(jù)，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一(yī)种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官员为(wèi)鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来(lái)的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期(qī)角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续(xù)等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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