自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块(kuài)，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩(jì)变化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值(2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历zhí)匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发(fā)性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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