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网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式(shì)之一：低估值、高分(fēn)红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红，是包括能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运(yùn)营商在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商PB估(gū)值分(fēn)别(bié)处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经历(lì)年初(chū)以来的(de)大幅上涨后，当前(qián)这些板块(kuài)估(gū)值仍处于历史平(píng)均水平(píng)附近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的分(fēn)红(hóng)也(yě)成为其(qí)进可攻(gōng)、退可(kě)守(shǒu)的重要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二(èr)：政(zhèng)策的(de)网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思ht: 24px;'>网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为(wèi)“中特估”中“一带(dài)一(yī)路”和运营(yíng)商板块修复的(de)重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化(huà)合(hé)作(zuò)联合声明、中巴联(lián)合(hé)声明(míng)等，以及后续5月(yuè)召开在即的第(dì)三届(jiè)“一带一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一(yī)路(lù)”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字经济上升为(wèi)国家战略，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改组又(yòu)新设国(guó)家数据局。运营商(shāng)作为“数字经济”的基(jī)础设(shè)施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气修复(fù)预期(qī)

　　2023年(nián)中国复苏(sū)+人民币升值的全年宏(hóng)观主线驱(qū)动盈利(lì)能力修复，带动能源链整(zhěng)体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能源产业链(liàn)作(zuò)为原材料高度(dù)依(yī)赖海外(wài)供应、同时(shí)下游需(xū)求基(jī)本集中在国内市(shì)场的方(fāng)向(xiàng)之一，将充分受益于(yú)人民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游领(lǐng)域(yù)需(xū)求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是(shì)行业龙头盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思特估”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营商等之(zhī)外(wài)，当前我们建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分(fēn)方向(xiàng)。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶(bó)制造(zào)业作为国家重点支(zhī)持的战略性产(chǎn)业(yè)之一(yī)，近年来经历了行业调(diào)整(zhěng)和产能过剩(shèng)的(de)困(kùn)境，但近期板块景气已在改善：一方面(miàn)，随着(zhe)全球航(háng)运市场(chǎng)需(xū)求正在(zài)增长，带来包(bāo)括化(huà)学品(pǐn)船与成(chéng)品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国(guó)企(qǐ)改革(gé)推(tuī)动造船企业重组(zǔ)整(zhěng)合和产能优化(huà)之下(xià)，国内(nèi)船舶制造业已在逐步实现结构(gòu)调整和(hé)产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一期间(jiān)各项数据恢复良好。业绩确定性强(qiáng)，承(chéng)诺高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速下(xià)行(xíng)，高速(sù)公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩成(chéng)长及确定性较高。同(tóng)时近几年，高速公路及铁路板块上(shàng)市公司更加(jiā)注重投资人回(huí)报(bào)，多家公司发布股东(dōng)回报(bào)计划，大幅(fú)提高分红比(bǐ)例以及承诺未来几年高分红水平，给投资人带来(lái)确定性的高股(gǔ)息回(huí)报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背(bèi)景下融资需求回暖(nuǎn)，基(jī)本面(miàn)有支(zhī)撑，板块估值也具(jù)备修复(fù)空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续(xù)三个月超预期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平(píng)稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且高分(fēn)红的板块(kuài)，当前(qián)银行PB估(gū)值处(chù)于2016年以来11.6％的(de)较低位置(zhì)，修复空间较(jiào)大。