5月10日，有消(xiāo)息称部(bù)分银行相关(guān)部(bù)门收到《关于调整协定存(cún)款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限的通(tōng)知》，四大国有银(yín)行(xíng)协定存款和通(tōng)知存款自(zì)律上限的下调幅度(dù)为(wèi)30BP，其(qí)它(tā)金融机构下调50BP，调整自2023年(nián)5月(yuè)15日(rì)起执行(xíng)。本次拟(nǐ)下调中协定存(cún)款更(gèng)多是对公业务，而(ér)通知存款则集中于短期(qī)存(cún)款。

　　就本次(cì)协(xié)定存(cún)款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限拟下调的(de)背景、影(yǐng)响，后续货币政策走向等，记者采(cǎi)访了招商基金研究部(bù)首(shǒu)席经济学家李湛、长城基(jī)金总(zǒng)经理助(zhù)理兼现金管(guǎn)理部总(zǒng)经(jīng)理邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收益副总监兼鹏(péng)扬利泽基(jī)金经(jīng)理陈钟闻(wén)、平安(ān)基(jī)金、光(guāng)大保德(dé)信(xìn)基金、德邦基金等公募基金公(gōng)司(sī)及(jí)投研(yán)人士。

　　在业内看来，本轮调(diào)降更多是出于推(tuī)进利率市场化改革深化大背景的考虑。对(duì)银行而言(yán)，存款利率下调有(yǒu)助(zhù)于(yú)减少(shǎo)存款定价的无序竞争，降低银行(xíng)负债成本；同时本次(cì)降息有助于促进(jìn)投资、消(xiāo)费，也被看作是促进宏观(guān)经济(jì)复苏的表现(xiàn)。

　　长期来(lái)看，存款利率下行仍(réng)是大(dà)势所趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款(kuǎn)利(lì)率的(de)紧迫性不高，但银行(xíng)普(pǔ)遍(biàn)以量补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。预计下(xià)半年货币政策不会出(chū)现(xiàn)急转弯，延(yán)续(xù)稳健货币政策基调。

　　延续(xù)银行存款(kuǎn)利率调降的(de)趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何下调协(xié)定存款及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前调降更多是出于推进利率(lǜ)市场(chǎng)化改革(gé)深化大背景的(de)考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自(zì)律(lǜ)机制成(chéng)员银行参考以10年期(qī)国债收益(yì)率为代(dài)表的债券市场利率(lǜ)和(hé)以(yǐ)1年期LPR为代(dài)表的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行去年9月下(xià)调存款利率，中小银(yín)行陆续(xù)跟进(jìn)下(xià)调存款利(lì)率。今年(nián)4月市(shì)场利率定价自(zì)律机制发(fā)布(bù)《合格审慎评估(gū)实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》，在(zài)相(xiāng)关指标中(zhōng)引入了存(cún)款定(dìng)价(jià)惩罚(fá)措施。而此(cǐ)前4月部(bù)分(fēn)中小银行、农商行存款利率(lǜ)下调(diào)，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒丰三家股份(fèn)行(xíng)挂牌利率下调，均(jūn)是在利率市场化改革(gé)推进(jìn)背景下，银(yín)行出于自(zì)身经营考虑的自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年息差(chà)不断(duàn)下行(xíng)。在资产端定价压力较(jiào)大且存款持续高增的情(qíng)况下，压降存款成本(běn)成(chéng)为改善(shàn)息(xī)差的重要手段。此外(wài)，2023年(nián)以(yǐ)来银行(xíng)贷款向企业固定资产投资传导较弱，下(xià)调协(xié)定存款及通知存款自律上限有利于对公客户(hù)留存的活期资(zī)金投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，近年来(lái)市场利率整体下(xià)行，实体经济(jì)综合(hé哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗)融资成本不断(duàn)下降，银行资产端收(shōu)益下降(jiàng)较为明(míng)显；第二，银行整(zhěng)体净息差(chà)持续走低，银行利润(rùn)空间压缩明显；第三，企业和居民风(fēng)险偏好大幅下降(jiàng)导致存(cún)款增长比(bǐ)较明显(xiǎn)，存款市场供(gōng)需关系发生了变(biàn)化，降低了银行高吸(xī)揽储的必(bì)要性(xìng)；第四，协(xié)定存款(kuǎn)和通知存款介于活(huó)期(qī)与定(dìng)期(qī)存款之间，自2022年存(cún)款自律(lǜ)机制(zhì)对于(yú)活(huó)期(qī)存款与定期存款利率(lǜ)进行了(le)几轮调(diào)整(zhěng)，本次将协定(dìng)存款与通知存款自律上限下调也是要将存款产(chǎn)品线的调整进行统一，全面缓解银行负(fù)债压力。

　　综合各项因素，银行(xíng)从自(zì)身经营情况考虑，顺应(yīng)市场趋势，通过(guò)自律机制协调调降(jiàng)负(fù)债(zhài)成本，有利(lì)于提升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实(shí)向虚(xū)，更好(hǎo)的落实央行宽信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平安基金：中国的存款利率管控(kòng)为上(shàng)限(xiàn)管控(kòng)，贷款利率则为下限管控，近年(nián)来(lái)贷(dài)款利率(lǜ)下限管控彻底取(qǔ)消。存(cún)款利率定价方式(shì)的改(gǎi)变也拉开序(xù)幕，2022年4月利率(lǜ)自律机制(zhì)建立以来，4月(yuè)和9月经历了(le)两(liǎng)轮大规模(mó)存款利率下降，主要是大行和股份行参与，今(jīn)年(nián)以来的调整更多是延(yán)续去年9月(yuè)这一轮存款利率下调，中小银行补充下(xià)调(diào)。

　　另外，考(kǎo)评(píng)制(zhì)度由原来的(de)激励为主(zhǔ)引(yǐn)入惩罚(fá)措施，加速了(le)中小银行存款利率补(bǔ)降(jiàng)的(de)进度。就今年的经济背景而言，疫后(hòu)脉(mài)冲式复(fù)苏后经济边(biān)际走(zǒu)弱，经济修(xiū)复存在波折。目前居民(mín)超(chāo)额储蓄(xù)高(gāo)增，实(shí)体融资需求有限，银行存(cún)款增(zēng)加(jiā)，降低存(cún)款利率可以(yǐ)引导(dǎo)减少(shǎo)信贷套利，助力(lì)经(jīng)济增长。从银(yín)行的角(jiǎo)度，净息差(chà)不断压缩，银行经营压力增大，调整存款成本(běn)成为(wèi)改善(shàn)息差的重要(yào)手段(duàn)。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限，主要影响对公(gōng)客户在(zài)商(shāng)业银行的活期(qī)类存款收益，延续近期银行(xíng)存款利率调降的趋(qū)势。

　　一(yī)方(fāng)面，有助(zhù)于缓解商业银(yín)行净息(xī)差收窄趋(qū)势(shì)，特别是中小(xiǎo)行高息揽储的(de)成本压力；另一方面(miàn)，有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞(gǎo)大水漫(màn)灌”、“盘(pán)活存量(liàng)资金”的(de)定位。

　　德邦基金：存(cún)款利率(lǜ)机制创设以来，两(liǎng)轮利率调降都集(jí)中在活期和(hé)定期存款(kuǎn)，实际上(shàng)忽(hū)略了(le)这些介于活期和定期存款之间的(de)存款的利率(lǜ)调整，当下有必要一次性调整通知存(cún)款和协定存款利率(lǜ)上限(xiàn)，保证存款利(lì)率下(xià)调的有效性。银行(xíng)一季度净(jìng)息差水平均(jūn)创历(lì)史新(xīn)低，上市(shì)银行整体净息差由22年Q4的(de)1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率下(xià)调可(kě)以(yǐ)有效(xiào)降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行经营压(yā)力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未(wèi)来大(dà)趋势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份社(shè)融数据，居民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企业中长(zhǎng)期贷款同比多增(zēng)幅度较大(dà)。在这种背景下，MLF利率是否下(xià)调，还要(yào)进一步观(guān)察5-6月(yuè)信贷(dài)情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银(yín)行息差压力增大(dà)，控制(zhì)存款成本(běn)成为当务之急。中小银行(xíng)或有动力持续主动下调(diào)存款利率。长期来看(kàn)，存(cún)款利率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上(shàng)的(de)降息潮不仅仅集中(zhōng)在(zài)银行领域。以地(dì)方债为例(lì)，2022年后广(guǎng)东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地(dì)方债发行(xíng)利差(chà)降至(zhì)10Bp，未来(lái)仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好的(de)发债(zhài)主体，其信用(yòng)债收益率仍(réng)有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是由(yóu)实体经济资金供需(xū)决定的，而央行的政策利率、基准利率在一(yī)方面(miàn)要合(hé)适(shì)顺应市场环境，一方面(miàn)也代表着政策意愿强调信号意(yì)义的作(zuò)用。今年是真正疫后(hòu)复苏的(de)第一年，我(wǒ)们仍(réng)面临内生动力(lì)不强(qiáng)需求不(bù)足的(de)情(qíng)况，央行已经通过降(jiàng)准以及结构性货币政策(cè)等(děng)多项举措给予(yǔ)了实体经(jīng)济所需的一定(dìng)的资金投放支持，有(yǒu)效降低(dī)了实体综合融资成本，后续需要财政政策产业(yè)政策等配套政策继续(xù)激活内生动力(lì)扭转预期(qī)。

　　当(dāng)前央(yāng)行(xíng)需要观察跟踪经济运行(xíng)情况，短期调整政策利(lì)率的概(gài)率不大，但仍(réng)会维(wéi)持资金合(hé)理(lǐ)充裕(yù)的环(huán)境，故从银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位(wèi)，后续是否进一步下调(diào)要(yào)看实(shí)体经济复苏(sū)的情况(kuàng)。银行负(fù)债端，存(cún)款基准利率下调(diào)的概率不大(dà)，而存(cún)款利(lì)率上限的调(diào)整空间仍(réng)存(cún)在，而(ér)是否进一步下调要(yào)看银(yín)行自身经营需要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年4月，人(rén)民银(yín)行(xíng)指(zhǐ)导利率自律机(jī)制建立(lì)了存款利(lì)率市场化调(diào)整机(jī)制，自(zì)律机制成员银(yín)行参考以(yǐ)10年期国债收(shōu)益率(lǜ)为代(dài)表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合理调整存款利率水平。在存款利率市场化(huà)调(diào)整机制(zhì)作用下，2022年(nián)4月(yuè)、2022年8月(yuè)大行分(fēn)别下(xià)调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情况(kuàng)作为合格(gé)审慎评(píng)估(gū)的扣分项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利(lì)率下行(xíng)，稳(wěn)定商业银行净息(xī)差进而(ér)保持贷款(kuǎn)利(lì)率维持(chí)低位或继(jì)续下行，最终有利于社会融资成本下(xià)行。

　　德邦基(jī)金(jīn)：从日前公布的金融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需(xū)求边际弱(ruò)修(xiū)复趋势(shì)或仍在。近期国(guó)债利(lì)率持续下行(xíng)，银行间利率(lǜ)下行(xíng)，叠加银(yín)行存(cún)款定价(jià)下调，4月社融(róng)信贷低于(yú)预期，国内降息预(yù)期被进(jìn)一步强(qiáng)化。海外来看，全球(qiú)经济进入衰退周期(qī)，加(jiā)息周期基本结束，后续(xù)有望逐步迎来降息高峰。

　　平(píng)安基金(jīn)：目(mù)前，我国国有大(dà)型商业(yè)银(yín)行和股(gǔ)份制商业银行的定期存(cún)款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款成(chéng)本(běn)仍是大势所趋。一方面，银行(xíng)仍有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放贷款加权平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压(yā)力加剧(jù)明(míng)显，监管层面有动力去持(chí)续推动存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，来保障银行(xíng)合(hé)理利(lì)差范围，增加(jiā)银行信(xìn)贷投放的(de)动力。

　　另一方面，居民避险需求仍(réng)在，存款持续高增，在揽储压力不大的基础上，银行自(zì)身也有动(dòng)力去(qù)下(xià)调存款(kuǎn)定价来(lái)保障利(lì)差。

　　缓解(jiě)银行负(fù)债(zhài)及哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗经(jīng)营压力

　　中国基金报：协(xié)定存(cún)款、通知存(cún)款利(lì)率自律上限调(diào)整，将有哪(nǎ)些政策传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德(dé)邦基金：一方面(miàn)银行息差压(yā)力大是普遍现象，此次政策调整(zhěng)有望(wàng)带动中(zhōng)小银行主动跟随下调存款利率。另一(yī)方面，由于此前(qián)经济(jì)下行(xíng)影响，投资者悲观预(yù)期被放大，大量(liàng)资(zī)金集中在银行存(cún)款端(duān)，此次(cì)存款利率下调也有望带动(dòng)存款资(zī)金的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本(běn)次(cì)调降通知释放了以下信号：①减轻银行息差压(yā)力。本次下调将(jiāng)引导银行的对公(gōng)活期成本(běn)下降，存款降(jiàng)价叠(dié)加资产端(duān)让利压力(lì)趋(qū)缓(huǎn)，银行息差、盈利(lì)将合理修复，有利(lì)于(yú)增强(qiáng)银行内(nèi)生资本补充能(néng)力；②减少企(qǐ)业(yè)及居民的短期存(cún)款意愿(yuàn)、促(cù)进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续来看，本(běn)次(cì)下调对市场的影响(xiǎng)集(jí)中(zhōng)在(zài)以下两点：①规范银行的协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)定价(jià)秩序(xù)，减少存款定价的(de)无序竞争。此前，部分(fēn)中小银行的(de)协(xié)定存款和通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)定价过高(gāo)，会对(duì)遵(zūn)守自律机制(zhì)、定价较低的银行产生揽储(chǔ)冲击。本次上限下调后会普(pǔ)遍降低中(zhōng)小(xiǎo)行协定存款及通知存款利(lì)率，减少中小银行间揽储恶意竞争(zhēng)，而对股份行及(jí)国有(yǒu)大行(xíng)影响较小。②长端利率下(xià)行仍有空间。市场降(jiàng)息预期(qī)升温，但大概率落空。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协定存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限，主要影响对公(gōng)客户(hù)在商业银行的(de)活期类(lèi)存款收益(yì)，使(shǐ)得对公客户活期存款收益向(xiàng)对私(sī)客(kè)户看齐(qí)，一(yī)方面(miàn)有助于缓解商业(yè)银(yín)行净(jìng)息差收窄趋(qū)势，另一(yī)方面有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化(huà)。

　　邹德立：对于(yú)银行，存款利率自律上限调(diào)整降低了银(yín)行负债(zhài)成本，目前(qián)上市银行协(xié)定(dìng)存款占总存(cún)款的比重在(zài)13％左右，重(zhòng)新规定协定利率上限后，预计行业资(zī)金成(chéng)本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面可(kě)以限制高息揽储，规(guī)范行业竞争(zhēng)，特别是(shì)降(jiàng)低(dī)银行对公(gōng)活期存(cún)款成本压(yā)力，减轻银(yín)行负债(zhài)及经营压力。此外(wài)，银(yín)行(xíng)负债端成本的下(xià)降使得银行盈利能力(lì)增(zēng)强，进一步打开了资(zī)产端收益率下(xià)行的空间，或带动债券收益率不断下行。

　　并非降息(xī)的确定(dìng)性信号

　　中国基金报：未来存款利(lì)率是否还有进一步下降(jiàng)的空间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基(jī)金：近(jìn)年来，贷(dài)款和存款利率的(de)非对(duì)称下行(xíng)使得商业银行净息差已(yǐ)逼(bī)近(jìn)1.8％的(de)监管下(xià)限(xiàn)，经营(yíng)压(yā)力倒(dào)逼存款利率有(yǒu)进一步(bù)调降的预期。一方(fāng)面，为支持实体经济，政(zhèng)策导向(xiàng)下贷(dài)款加权平均利率创有统计以来新(xīn)低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利率较2020年(nián)初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存(cún)款市场上的竞争类(lèi)似“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存款市(shì)场份额考核压力使(shǐ)得各行下调存(cún)款(kuǎn)利率动力不足，同样2020年以来上市银行存量存款平均成(chéng)本(běn)率基本持(chí)平(píng)。贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行作用下，2022年(nián)12月商业银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已经逼(bī)近(jìn)《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期，有利(lì)于降低全社会无(wú)风(fēng)险收益率，利多永续经(jīng)营性质的票息资产，比如(rú)利率(lǜ)债(zhài)、稳定股息率的(de)央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋势和空(kōng)间。从银行(xíng)角度，2018年(nián)以(yǐ)来由于存款(kuǎn)定(dìng)期化(huà)，活期(qī)存款占(zhàn)比明显下降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下(xià)行，大幅加剧了(le)银行息差压(yā)力，这使得控制存款成本尤为重要(yào)。

　　此外(wài)，从(cóng)政策角度，居(jū)民(mín)超额储蓄高增、企业存款提升、消费复苏较(jiào)慢，监(jiān)管(guǎn)层(céng)面(miàn)有动力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)降，促进存款流向消费和实际投资(zī)。短期看(kàn)，存款利(lì)率下调带动流动性继续进入(rù)债市，中(zhōng)短期利率，特别是中短期信用(yòng)债利率仍有(yǒu)下行空(kōng)间(jiān)。如果经济复苏较强，流动性(xìng)也有可能进入(rù)股市，利好权(quán)益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经(jīng)济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银(yín)行普遍(biàn)以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上(shàng)行(xíng)。考虑(lǜ)到存量贷款重(zhòng)定(dìng)价等影(yǐng)响，2023年(nián)银行息差压(yā)力(lì)增大，中小银行或有(yǒu)动力主动跟进(jìn)下调(diào)存款利(lì)率(lǜ)。长期来看，有(yǒu)望带动存款利(lì)率(lǜ)整体下行。现实(shí)中(zhōng)，存款利(lì)率降低有(yǒu)助(zhù)于(yú)压低全社会利率水平(píng)，利好债(zhài)券，同(tóng)时股票市(shì)场中，对流(liú)动性敏感的股票也(yě)将(jiāng)因此受益。

　　李湛(zhàn)：从本(běn)次降(jiàng)息释放的(de)信号来看，是否意(yì)味(wèi)着货币政策(cè)进一步(bù)宽松？货币政策充裕延续(xù)，但解读为边际再(zài)宽松为时尚早。2022年四季度(dù)货币(bì)政策(cè)执行报告以(yǐ)及(jí)2023年一(yī)季度货政例会(huì)均表明(míng)当前(qián)货币政(zhèng)策(cè)基调未(wèi)变，“精(jīng)准有力”仍是第(dì)一(yī)要(yào)求，而在此基础上(shàng)强调(diào)“着力(lì)支持(chí)扩大(dà)内(nèi)需，为实体经济提供(gōng)更(gèng)有力支持(chí)”。

　　本次调降(jiàng)意(yì)味着当(dāng)前长(zhǎng)端(duān)利率仍(réng)有下行空间，但(dàn)这(zhè)一调降是(shì)针对银行协定存款及通知存款利率自(zì)律上限，而非直接(jiē)调(diào)降(jiàng)挂牌存款利率，存款利率下调并不(bù)等于政策利率就必(bì)须进行对等下(xià)调，市场不(bù)应视为降息(xī)的(de)确定性信号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安(ān)全性

　　中国基金报：当(dāng)前利(lì)率环境下，普通投(tóu)资(zī)者应该如何守住自(zì)己的钱袋子(zi)？你有什么建(jiàn)议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的(de)投资工具应该兼顾考量收益性、流动性以(yǐ)及安(ān)全性。在存(cún)款(kuǎn)利率下降(jiàng)的(de)背景下(xià)，短(duǎn)债基金以及(jí)其他固收类基金(jīn)在具一定流动性的(de)同时，相较活期存款和(hé)相当部分的银行理财(cái)产品，具有一定的超额(é)收益，是风险偏(piān)好较低(dī)和风(fēng)险偏好适中投资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率(lǜ)整体下行，4月以(yǐ)来下行加速，当前(qián)无论从绝对利(lì)率水平还是从信用利差(chà)，都回到了(le)较(jiào)低历(lì)史分位(wèi)数(shù)水(shuǐ)平(píng)，虽(suī)然债市多头环(huán)境仍未改变(biàn)，但一致(zhì)预(yù)期导致行情(qíng)走(zǒu)的比较迅速，市(shì)场进一(yī)步盈(yíng)利空间被压缩，若看不到央行货币政策增量政(zhèng)策(cè)，后(hòu)续或进入震荡环境，而存(cún)量(liàng)博弈交易下也可(kě)能会放大市场波动(dòng)。

　　对(duì)于普通投资者来说，在这样(yàng)的环境下尽量(liàng)选择防守类(lèi)型的产(chǎn)品(pǐn)，规避市场波(bō)动，例(lì)如货币基金，而(ér)短债基金中(zhōng)要选择久期短流动性好、历史(shǐ)回撤(chè)控制好的(de)产品(pǐn)。

　　德邦基金(jīn)：随着经(jīng)济(jì)高频数(shù)据的弱化趋(qū)势显现，且4月底(dǐ)政治局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中(zhōng)长期调结构，政策(cè)发力预期下降，市场对经(jīng)济(jì)的“弱复苏”预期(qī)进(jìn)一步强化，因(yīn)此股票市场也进入(rù)到“休(xiū)整期”。在市场震荡(dàng)休整期，高股息策略往往跑赢市场。因此在当前环境下，建议关注行业估(gū)值(zhí)水平较低，高股息的个(gè)股(gǔ)。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环(huán)境，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金(jīn)融陷阱(jǐng)的诱惑，比(bǐ)如面对(duì)收益率(lǜ)高达20％且能(néng)保本的所(suǒ)谓理(lǐ)财(cái)产品。对普通投(tóu)资者(zhě)而言，如果不具(jù)备相关专业知(zhī)识，可(kě)以选择把(bǎ)投资(zī)理财交(jiāo)给少数专(zhuān)业的(de)人来做，让(ràng)优(yōu)秀的基金经理管理自己的钱袋子。具备一定(dìng)投资能力和风(fēng)控能(néng)力的人士可通过理财和投资(zī)试图跑赢通胀，但(dàn)前(qián)提条件是做好(hǎo)风控，选(xuǎn)择适(shì)合自(zì)己风险偏好的方向和标的。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：随(suí)着存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，普通投资者储蓄收(shōu)益下(xià)降，为保(bǎo)持资金保值增值(zhí)，投资者在评估自身风险承受(shòu)能力后可(kě)适当(dāng)考虑公(gōng)募货(huò)币基(jī)金、公募中短债基金(jīn)、商业银(yín)行现(xiàn)金管理类产品等风险等级较(jiào)低、支取相对灵(líng)活的(de)产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗