自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大(d城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字à)板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字于华泰城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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