全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供(gōng)但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和债券(quàn)收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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