金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货(huò)合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中(zhōng)就(jiù)创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原(yuán)因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

<雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗img src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/108010d8bcd10b12640bf6ebd7138347.png" alt="万物皆(jiē)周期！六(liù)年一次(cì)的白糖周期爆发！白糖主力合约创出(chū)六年(nián)多新高，供需缺口超(chāo)过500万吨">

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广西前期受不(bù)利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产(chǎn)降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部(bù)预(yù)测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估(gū)算(suàn)供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来(lái)说并(bìng)不现实，由于国内糖料(liào)雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗作物(wù)种植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我(wǒ)国食(shí)糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需(xū)情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚(yà)等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全(quán)球(qiú)比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出答案。

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