美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时(shí)间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或(huò)部分业务。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可(kě)能(néng)出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内的(de)战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三(sān)的媒体消息(xī)，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在(zài)第一共和银行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未经历(lì)超(chāo)出正常水平的(de)存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行此后表示，关(guān)于(yú)该(gāi)行(xíng)磋商出售资产等(děng)战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区(qū)银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示(shì)，管理不(bù)善是(shì)导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因。美(měi)国商(shāng)会副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密(mì)集型的(de)科技以及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银(yín)行集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签(qiān)名(míng)银行则有大(dà)量的(de)数字资产风险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他(tā)们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评(píng)估近几天银行股大幅(fú)波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康(kāng)银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官员及(jí)监管(guǎn)机构(gòu)越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银行(xíng)或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资(zī)金的(de)安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时(shí)期测量过这(zhè)一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的(de)高(gāo)度担忧可(kě)能(néng)并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基(jī)石(shí)化厂遭(zāo)到一(yī)架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机撞击(jī)了(le)该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从本月(yuè)10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次上调(diào)关(guān)键利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空(kōng)低(dī)开，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一(yī)区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一方(fāng)面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基(jī)点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对(duì)经济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破(pò)产(chǎn)银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油(yóu)分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心(xīn)该问题是另一(y王菲是什么星座，王菲是什么星座的人ī)个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告(gào)称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)经济将面临(lín)严(yán)重后果，在三种预期情形下，美(měi)国(guó)经济都将(jiāng)进(jìn)入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产(chǎn)带来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分(fēn)析称(chēng)，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期(qī)风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于(yú)当前的宏观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级别(bié)演(yǎn)变成(chéng)周度级别(bié)的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于2008年和(hé)2020年的(de)走(zǒu)势。近(jìn)期市场的(de)关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的(de)进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业、服务业(yè)以及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的(de)情况下(xià)，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市(shì)场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停(tíng)止加(jiā)息取决(jué)于数据。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探索货币政策(cè)路(lù)径，如(rú)果6月初(chū)之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来(lái)的议(yì)息会(huì)议中暂停加息，以及降息王菲是什么星座，王菲是什么星座的人(xī)开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同点是在银(yín)行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重点留意(yì)是否会(huì)重现以上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行(xíng)着(zhe)各种努力，虽然实际(jì)落(luò)地(dì)情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释(shì)放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短线观(guān)察(chá)前低(dī)的支撑力度。未来(lái)能否驱动(dòng)原油破位向下，主要(yào)看(kàn)避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的(de)行情(qíng)。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍(réng)需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束王菲是什么星座，王菲是什么星座的人，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的(de)定论，但用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油(yóu)阶(jiē)段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释(shì)沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥(lì)青生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分无配额(é)炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西(xī)东油恢(huī)复沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利(lì)润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期(qī)随(suí)着利润(rùn)的(de)压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺(quē)的(de)问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需(xū)求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波(bō)动的主要逻(luó)辑在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退(tuì)预期的压(yā)力，预(yù)计原(yuán)油仍(réng)维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处(chù)于(yú)偏(piān)低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积(jī)，但(dàn)仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加之天气(qì)转暖，下(xià)游(yóu)终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢(féng)低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原(yuán)料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的(de)负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下(xià)压(yā)缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修(xiū)计划(huà)，但由于(yú)高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为(wèi)积(jī)极，实际(jì)检(jiǎn)修力度(dù)有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助(zhù)于(yú)带动部分装置开工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上(shàng)升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油(yóu)价(jià)格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹开(kāi)工(gōng)率也(yě)出现了(le)周度回升的态势。最(zuì)大的利空因素在(zài)于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 王菲是什么星座，王菲是什么星座的人