公募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报(bào)进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投资思路也(yě)随(suí)之(zhī)曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的(de)易(yì)方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调(diào)整，增加(jiā)了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度(dù)均实(shí)现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大(dà)的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度末(mò)的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持(chí)有商业模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。基(jī)本面价(jià)值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很长一(yī)段时间来充分(fēn)观察公司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明自(zì)己的成功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可(kě)积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投资(zī)，积(jī)累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的(de)坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大的基金(jīn)，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一(yī)个过程，特(tè)别是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修复资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信(xìn)心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超预(yù)期回升。就近期(qī)公(gōng)布的社(shè)融(róng)和地产数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到(dào)很(hěn)多(duō)公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据(jù)，多看看微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金(jīn)在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前(qián)十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季(jì)报(bào)中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经(jīng)济的影响基本消(xiāo)除(chú)，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范(fàn)围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动资本(běn)市(shì)场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采(cǎi)取了(le)对(duì)应措施(shī)，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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