北(běi)京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥马哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问环节(jié)中，回答了投资(zī)人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来(lái)自中国的(de)投资者是最多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为(wèi)更好(hǎo)的(de)国家，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对象均为中(zhōng柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹)国公司的(de)H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有(yǒu)问题(tí)的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投资中国(guó)可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于(yú)20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费(fèi)仍(réng)占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司的(de)价(jià)值判断而不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共(gò柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹ng)有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其(qí)所属行业算术平(píng)均值(zhí)进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业(yè)平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前(qián)商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影响的公司进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集(jí)成电路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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