金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前(qián)发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率(lǜ)暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和(hé)政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前难言企稳，后(hòu)续(xù)还(hái)需(xū)关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国(guó)经(jīng)济数据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期(qī)以及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样因素综合影响下，白(bái)银(yín)高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧(ōu)银行业(yè)危机(jī)引发(fā)避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持(chí)续(xù)等(děng)宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是(shì)核心建(jiàn)议(yì)。

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