投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募(mù)基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的(de)是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑(zhèng)昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科(kē)技(jì)革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。<改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁/p>

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算(suàn)力芯片业(yè)务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观(guān)。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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