本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分析(xī)绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的(de)估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持(绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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