5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时(shí)间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上(shàng)市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票(piào)并在创业(yè)板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告显示(shì)，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确(què)定的交(jiāo)易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易对(duì)方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存在关联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生(shēng)变化，且不存在(zài)实际(jì)支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文(wén)华财(cái)经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大(dà)连(lián)经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解(jiě)决方(fāng)案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政(zhèng)府机(jī)关(guān)、互联网公司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城市在(zài)内的(de)数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上年同期(qī)略(lüè)有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型政务(wù)项目成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公(gōn料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗g)司(sī)确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设(shè)备分(fēn)销业(yè)务(wù)及(jí)科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份(fèn)解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金(jīn)融(róng)行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程(chéng)度受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算(suàn)审计(jì)等存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产规模(mó)和盈(yíng)利(lì)能力(lì)来看，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)均远高于文(wén)华财(cái)经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金(jīn)证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺(shùn)利实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无(wú)果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲(qū)线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易(yì)对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次交易(yì)签署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向(xià料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗ng)主(zhǔ)要交易对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)的(de)方式购(gòu)买(mǎi)其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本(běn)次(cì)交易的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之(zhī)后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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