本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)和万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìnsiki老师是哪个大学的？g)问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回(huí)报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言(yán)是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàsiki老师siki老师是哪个大学的？是哪个大学的？n)交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他(tā)们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经初(chū)露(lù)端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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