本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成电路(lù)产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经(jīng)学(xué)科(kē)为龙头(tóu)，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应(yīng)用(yòng)于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂(tú)布(bù)、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低(dī)，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传(chuá却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝n)感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)企(qǐ却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝)业，中芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行(xíng)业(yè)景气(qì)度也(yě)一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业(yè)务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智(zhì)化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为(wèi)主，基(jī)本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力(lì)工程(chéng)技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)占主营业(yè)务收入比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)80％，是公司(sī)主要收(shōu)入(rù)和利(lì)润来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服(fú)务(wù)。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频前端(duān)的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研(yán)发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼(jiān)具(jù)低(dī)噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接(jiē)收模(mó)组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公(gōng)司(sī)，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和(hé)服(fú)务的国家级(jí)高新技术和(hé)专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成(chéng)为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达(dá)主要(yào)生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联(lián)网数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频(pín)会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越(yuè)来(lái)越差，且互(hù)联网(wǎng)流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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