昨天(tiān)深夜，美国债务打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗上限谈判(pàn)突(tū)然中(zhōng)止！

　　当地时间周五上午，美国共和党(dǎng)债务(wù)上限(xiàn)谈判代表格雷夫斯(sī)与(yǔ)白(bái)宫代(dài)表举行闭门(mén)会(huì)议，但会(huì)议开始后不(bù)久就突(tū)然离开。格雷夫(fū)斯说：白(bái)宫谈(tán)判(pàn)代表实在(zài)不可理喻，目(mù)前谈判处(chù)于(yú)“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫斯强调，他不知道双方是否会在周五或周(zhōu)末再(zài)次会面。

　　谈判遇阻(zǔ)的(de)消息传出后，三大美股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍(bào)威尔传出了有(yǒu)望暂停(tíng)加息(xī)的鸽派(pài)信号。鲍威(wēi)尔称(chēng)，银行(xíng)业的(de)压力(lì)可能影响联储的利率路径(jìng)，若源于银行业危机(jī)的(de)信贷环境收紧导致经济(jì)放缓，美(měi)联储可能(néng)不必(bì)让利率升(shēng)到(dào)原应(yīng)有的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加(jiā)息25个基点的(de)可能(néng)性为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与(yǔ)此同(tóng)时，交易员预计美联(lián)储下月将利率(lǜ)维(wéi)持在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为(wèi)77.6％。与美联(lián)储主席鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更受(shòu)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)事(shì)态发展的(de)影响。

　　鲍威尔讲话期间，美(měi)股跌幅收窄；美(měi)债价格(gé)跳涨、收益(yì)率(lǜ)跳(tiào)水，对利率(lǜ)前景敏感的两年期美债收益率迅速远离他讲话前所创的两(liǎng)个月来高位，一度较(jiào)高位回落(luò)超过10个基(jī)点；美(měi)元(yuán)指数(shù)刷(shuā)新日低(dī)，加速(sù)跌离周四所(suǒ)创的(de)3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后(hòu)，美(měi)债收益率(lǜ)逐步回升，全天攀(pān)升收官(guān)，美股和美元的(de)跌势未改。

　　最终(zhōng)，美股周五高开低(dī)走(zǒu)，受债务上限谈(tán)判暂停拖累三(sān)大股(gǔ)指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中(zhōng)概股走势(shì)分化，蔚来涨超3％，理想、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺(yì)跌(diē)超5％，瑞(ruì)幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大(dà)多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦(lún)锡连涨三日。本周基(jī)本(běn)金(jīn)属涨跌各(gè)异(yì)。伦镍跌超4％，在上(shàng)周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦(lún)锌(xīn)连跌两周(zhōu)。而伦(lún)锡和伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭转三打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗周(zhōu)连跌势(shì)头(tóu)。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦(lún)铜周五(wǔ)收盘大致持平一周前水平(píng)，都止住四周连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本周(zhōu)累计(jì)下跌1.89％，创2月3日一周以(yǐ)来最大周跌幅，在(zài)连涨两(liǎng)周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周(zhōu)美油累(lèi)涨约(yuē)2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连(lián)跌(diē)。

　　北京时间(jiān)今晨六(liù)点，有(yǒu)最新消息称，美(měi)国白宫(gōng)谈判(pàn)代表已抵达会场，准备继续(xù)进行债务上限(xiàn)谈判。

　　美国国会(huì)众议院议长麦(mài)卡锡表(biǎo)示，共(gòng)和党人将(jiāng)于北(běi)京时间今(jīn)天上午重返(fǎn)谈(tán)判(pàn)桌，恢(huī)复债务谈判。麦卡锡称，动用宪法第(dì)14修正案来绕开债务(wù)上限解决不了任(rèn)何问题，将(jiāng)阻止拜(bài)登推动(dòng)的增(zēng)加政府开支行动。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，美国财政部现金余额截至(zhì)5月18日进一(yī)步降至573亿美(měi)元(yuán)。截至5月17日，美(měi)国财政部财政紧急措施余额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远高(gāo)于2％目标，鉴于信(xìn)贷压(yā)力可能无需继续加(jiā)息

　　当地时(shí)间周(zhōu)五（北京时间今天凌(líng)晨(chén)），美联储主席鲍威尔出席(xí)名为(wèi)“货(huò)币政策(cè)观点”的小(xiǎo)组讨论。市场(chǎng)关(guān)注(zhù)他提供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国通胀远(yuǎn)远高于我(wǒ)们2％的目标”，若(ruò)抗通胀失败(bài)，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀(zhàng)重返目标2％的(de)承诺，物价稳定是经济保持强劲的(de)根基。

　　但鲍(bào)威尔同时发(fā)表鸽派(pài)信(xìn)号(hào)称，自己倾(qīng)向于支持6月会议暂不加息，而且银行业(yè)危(wēi)机导致的(de)信(xìn)贷条件收紧，可能意味着美联(lián)储峰值利率(lǜ)将低于预(yù)期：“鉴于信(xìn)贷压力(lì)可能对经济增(zēng)长、就业和通胀造成的负面影(yǐng)响，可能无需（继续(xù)）加息至那(nà)么高的(de)水平(píng)就能成功(gōng)打压(yā)通胀(zhàng)。美联储在收紧货币政策方面已取(qǔ)得(dé)长足进步，政策立(lì)场(chǎng)现在(zài)是(shì)对(duì)经济(jì)增(zēng)长具(jù)有限(xiàn)制性的。做太多与做太少的风险(xiǎn)正(zhèng)变得更加平衡。我们(men)面临(lín)着迄今(jīn)为止收紧政策的(de)效应滞后，以及近(jìn)期银行业压力导致的信贷收紧(jǐn)程度等多(duō)重不确(què)定性。有鉴于此(cǐ)，美(měi)联储有(yǒu)能力(lì)观察更(gèng)多数据(jù)和(hé)未(wèi)来前景的(de)演变，然后再(zài)决定可(kě)能(néng)需要提高(gāo)多少(shǎo)利率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也强调季度经济预测的准确(què)度通常存在挑(tiāo)战，他上述提到的(de)观点及其能实现的程度也都存在不确定(dìng)性，理由(yóu)是“未(wèi)来(lái)前景面临着(zhe)历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进一步收紧多少而作出(chū)决定。”

　　有分析称，这(zhè)说明银行业危机后(hòu)，鲍威(wēi)尔开(kāi)始释(shì)放“保持耐心”的利率路径信号。“新(xīn)美(měi)联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银行(xíng)业(yè)压力(lì)将影响(xiǎng)货(huò)币决策(cè)。

　　产业供需(xū)结(jié)构预期转弱，纯碱、玻(bō)璃连续下行

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃期货持续(xù)走弱，昨日纯碱和玻璃期(qī)货继续深跌，盘中纯碱2306合(hé)约(yuē)触及跌(diē)停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年(nián)5月(yuè)23日当晚夜盘(pán)交易时起(qǐ)，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日(rì)内平(píng)今仓(cāng)交易手续费标准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究其原因(yīn)，宝(bǎo)城期(qī)货研究(jiū)所负责人闾振兴(xīng)表示(shì)，主要(yào)有三方面：一是产业供需结构(gòu)预期转弱；二是宏观环境不(bù)乐观；三是(shì)交易者在对(duì)冲操作中将(jiāng)纯碱玻(bō)璃作(zuò)为空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都(dōu)偏弱，但南华研(yán)究(jiū)院能化分(fēn)析师李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯碱(jiǎn)周五跌(diē)幅较大的主要原因在于(yú)远兴投产(chǎn)的消息面刺激，使得盘(pán)面出现较大跌幅(fú)。除此(cǐ)之外，本(běn)周检修量增加，库存依(yī)旧累库，可见下游的(de)持(chí)货(huò)意愿(yuàn)依旧较(jiào)差(chà)。纯(chún)碱上周到港5万(wàn)吨，对供需关系也存在一定的影响(xiǎng)。在现货松动、投产(chǎn)预期、库(kù)存累库的影(yǐng)响下，纯(chún)碱价(jià)格持续下滑。

　　“而对于玻(bō)璃，主要原因在于前期（3月(yuè)和4月(yuè)）需求较(jiào)旺，下游补(bǔ)库至(zhì)环(huán)比高位。”他说，短期价格松动，中下(xià)游(yóu)的备货情绪出现一定的(de)谨慎(shèn)或者恐高的(de)情形，因此产销出现(xiàn)了较为明显的下滑。在现货打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗(huò)松动、产销较弱的局面下，玻璃的(de)价格跌幅较为明显。

　　从产业供需结构看(kàn)，浙商期(qī)货分析师(shī)江文敏具(jù)体介绍，纯(chún)碱方面，近期主(zhǔ)要市(shì)场交易点是远兴能源新增投产(chǎn)。昨日，远兴能源1号线正式(shì)点火(huǒ)，新增(zēng)天然碱(jiǎn)产能150万吨，后续2号线(xiàn)原计划于6月(yuè)点火投产，产能为150万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然碱，3A号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计(jì)划于9月份(fèn)出(chū)产品，产能为100万(wàn)吨天然(rán)碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预计生产(chǎn)成本在1000元/吨(dūn)以内。纯(chún)碱(jiǎn)盘面在大量新增产能和低(dī)成本纯碱的叠加作用下持续走低，周五又逢远兴(xīng)能源(yuán)点火(huǒ)的信息落(luò)地，市场看空情绪(xù)高(gāo)涨，推动盘面(miàn)下跌(diē)。

　　闾振兴还介绍，纯(chún)碱的供(gōng)需结构在(zài)9月会发(fā)生变(biàn)化，这是市场早已预期的，市场也已充分计价，这一(yī)点从9月合约的深贴水可以得到验(yàn)证(zhèng)。在这个供需(xū)转宽松的(de)预(yù)期下，产业(yè)链开(kāi)始形成负反馈(kuì)，纯碱现货价(jià)格也(yě)出(chū)现崩塌(tā)，这(zhè)一点从(cóng)近月(yuè)合约的跌(diē)幅和现货向期货回归的(de)方式收敛基差上可以得(dé)到验证。

　　而玻璃方面(miàn)，江文敏表示，近期市场主(zhǔ)要交易点是需求转弱，供应(yīng)上升。因为玻璃(lí)深(shēn)加工(gōng)厂(chǎng)缺乏强有力的订(dìng)单支撑，5月中旬订单天(tiān)数为16.4天(tiān)，与4月底相比(bǐ)减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存天(tiān)数5月中旬(xún)为21.5天，与4月(yuè)底相(xiāng)比减少(shǎo)1.73天。从历(lì)史数据来(lái)看(kàn)，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平(píng)均(jūn)为65％，湖北地区产(chǎn)销数据平均为73％，华(huá)东(dōng)地区产销数据平(píng)均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产销数(shù)据大幅下滑。5月还(hái)要新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔(róng)量(liàng)400吨(dūn)，9月新增日(rì)熔(róng)量1200吨，10月减少(shǎo)日(rì)熔量1000吨(dūn)。预(yù)计(jì)2023年9月份玻璃日熔量达(dá)到(dào)巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直(zhí)都比(bǐ)较弱，主要是高(gāo)库存(cún)和低需求(qiú)逻辑。”闾(lǘ)振兴(xīng)说，4月中下旬玻(bō)璃价(jià)格在(zài)去库(kù)逻辑下出现(xiàn)过反弹，但(dàn)反弹后利润(rùn)改(gǎi)善很多(duō)，加(jiā)之终(zhōng)端表(biǎo)现(xiàn)并不乐(lè)观，因此又出(chū)现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾(lǘ)振兴介绍(shào)，在(zài)欧美经济衰退(tuì)预期、国内(nèi)经济(jì)复苏不(bù)及预(yù)期(qī)的背景(jǐng)下，整个工业品价格承(chéng)压，纯碱此(cǐ)前强势的中(zhōng)观逻(luó)辑终敌不过疲弱的宏观逻辑。从(cóng)持仓上看，部分(fēn)市场资金在做强(qiáng)弱(ruò)对冲，而纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃(lí)正(zhèng)是空头配置(zhì)，强化了二(èr)者(zhě)的(de)弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或将持续

　　对于(yú)后(hòu)市，李嘉豪表示，纯碱主要关(guān)注检修(xiū)是否能带(dài)来现货价格短期的企(qǐ)稳，但中长期(qī)价格(gé)下跌(diē)至成(chéng)本线为大概(gài)率事件。“从商品格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因(yīn)此检修仅为长期趋势下的(de)扰(rǎo)动，商品从偏(piān)紧到过剩的周期中，价格趋势预(yù)计继续向下。”他(tā)说(shuō)，对于玻璃，需要等待的则是中下游的备货(huò)意愿何时能够起来：一是等待(dài)下游的原料库存消耗，二是对(duì)未来的需求是否存(cún)在旺(wàng)季的预期。短期(qī)来看，下(xià)游以消耗前期库存为主，需求缺乏弹性，价(jià)格(gé)预(yù)期偏弱。后(hòu)市关注(zhù)在需求存在缺口的情形下，7月订单是否(fǒu)依旧具有连续性。

　　中期来看(kàn)，闾(lǘ)振兴认为，除非价格开始冲击成本(běn)，或(huò)是(shì)供(gōng)需上有(yǒu)重(zhòng)大改(gǎi)变，否则纯(chún)碱和玻(bō)璃依然维持弱(ruò)势。“短期(qī)则还是要关注持(chí)仓的(de)变化，短线资金离场或使得低位波动加大。”他说(shuō)，止(zhǐ)跌可(kě)以关注两(liǎng)个指(zhǐ)标(biāo)：一是基(jī)差(chà)不再是(shì)以现货下跌方(fāng)式来修复；二是月供需预期博弈相对明朗，基差企稳(wěn)。

　　分(fēn)品种看，江文敏表示，纯碱后市(shì)仍(réng)将维持(chí)弱势，可重(zhòng)点关注远(yuǎn)兴能源的后续投产进展、碱价降价(jià)幅度。若远兴(xīng)能源(yuán)后续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱(jiǎn)厂(chǎng)大力挺价，则(zé)盘面也或(huò)将维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后市(shì)弱势也将(jiāng)继续保(bǎo)持，中长期则视终端需求(qiú)变动来(lái)判断(duàn)是否(fǒu)维持弱势，可重点关注下游深加工订单情(qíng)况、地产施工端情(qíng)况。若后(hòu)期地产施工端主体(tǐ)封顶(dǐng)数量较多，那么玻璃(lí)的(de)需(xū)求量将抬升(shēng)，下(xià)游(yóu)深加工订(dìng)单数(shù)量(liàng)也(yě)将因(yīn)此(cǐ)抬(tái)升(shēng)，盘面或维稳。

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