美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基(jī)点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一(yī)步加息的问题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期(qī)一致，那(nà)么(me)在这次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美(měi)国(guó)经济(jì)增长将(jiāng)放(fàng)缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会议(yì)上可(kě)能有必要进一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可(kě)能(néng)会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于预期(qī)，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出(chū)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支(zhī)持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是合(hé)理(lǐ)的(de)。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的(de)压(yā)力。

　　在(zài)5月(yuè)初美(měi)联储宣布连续第(dì)十次(cì)加(jiā)息后德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷，本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策(cè)路(lù)径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于(yú)，变数太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的(de)选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的(de)利(lì)率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已经排(pái)除了进(jìn)一步提(tí)高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定(dìng)继续(xù)调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可(kě)能在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这样(yàng)一(yī)种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确(què)保金融体系有足(zú)够的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重(zhòng)申了(le)这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间进(jìn)一(yī)步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付(fù)能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能(néng)性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调(diào)了有关当局继(jì)续(xù)解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的(de)不确(què)定性而言，美(měi)联储会(huì)议纪要只是次要(yào)的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美(měi)联储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在(zài)可能(néng)松(sōng)了一(yī)口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和(hé)党这(zhè)边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台(tái)和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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