芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。蝴蝶会采蜜吗

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人(rén)口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增(zēng)青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年(nián)就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业(yè)是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失(shī)业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年(nián)失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)蝴蝶会采蜜吗；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三(sān)因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)

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