衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连(lián)续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他(tā)们(men)通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不(bù)是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际(jì)市场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳(ji无法企及是什么意思，不可企及是什么意思ā)，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也(yě)高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原(yuán)油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏无法企及是什么意思，不可企及是什么意思紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的时无法企及是什么意思，不可企及是什么意思间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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