为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美(měi)星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利(lì)益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行为(wèi)的(de)实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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